Bogdanka
Rekomendacja dla spółki z Lubelszczyzny została obniżona do „trzymaj” z „kupuj”. Cena docelowa to 90 zł.
„W scenariuszu podstawowym przyjęliśmy roczną powtarzalną sprzedaż na poziomie 9,2-9,3 mln ton. Naszym zdaniem potencjał cięcia kosztów jest wówczas ograniczony do 3-5 proc.. W konsekwencji powtarzalna EBITDA wyniesie około 750 mln zł, capex 450 mln zł, wolne przepływy pieniężne 250 mln zł, a stopa dywidendy 8 proc.” – podano w raporcie.
Analitycy szacują, że Bogdanka wypracuje 1,98 mld zł przychodów i 253 mln zł zysku netto w 2015 r.
JSW
Rekomendacja dla JSW wciąż brzmi „sprzedaj”, a cena docelowa spadła z 20 do 14,5 zł.
"JSW podejmuje ogromny wysiłek, aby powstrzymać wypływ gotówki i zbilansować przepływy. Jesteśmy pod wrażeniem, ile udało się uzyskać z kapitału obrotowego, obniżki capex czy wreszcie cięcia niektórych kosztów. Z jednej strony doceniamy pozytywne sygnały ze spółki, z drugiej strony przy obecnych cenach rynkowych węgla sytuacja jest wciąż bardzo trudna" - czytamy w raporcie.
Analitycy oczekują, że przychody spółki w 2015 r. wyniosą 7,2 mld zł, a strata netto 829 mln zł.
NWR
Analitycy podtrzymali rekomendację „sprzedaj”, ale cenę docelową obniżyli z 0,07 do 0,03 zł.
"NWR udało się bardzo mocno obniżyć koszty i capex. Niestety, w I kw. spadł wolumen, wzrosły zapasy, a ceny nadal są na bardzo niskim poziomie. Jeżeli uda się zmniejszyć kapitał obrotowy (zapasy) i wolumen produkcji, jest szansa na zbilansowanie wolnych przepływów pieniężnych w 2015. Jednak krótki czas życia kopalni (spadający wolumen) i wysokie zadłużenie powoduje, że tylko mocny i szybki wzrost ceny węgla pozwoli wygenerować wartość dla akcjonariuszy" - czytamy w raporcie.
Analitycy oczekują, że przychody spółki w 2015 r. osiągną 638 mln zł, a strata netto wyniesie 2 mln zł.