2013-06-12 12:00Diagnoza i recepty Paula Krugmana
Właśnie przeczytałem książkę „Zakończcie ten kryzys!” Paula Krugman. Pozycja bardzo ciekawa i co ważne napisane strawnym dla każdego językiem (no, może prawie dla każdego). Amerykańscy naukowcy potrafią pisać tak, że chce się ich czytać. Niestety, polscy najczęściej tworzą cegły, które można by sprzedawać w aptekach. Oczywiście jako środki nasenne. Prawdą jest bowiem, że to ludzie dużego formatu potrafią to co skomplikowane wyrazić w sposób zrozumiały nie tylko dla wtajemniczonych siedzących w wieży z kości słoniowej.
- 2013-05-18 13:00
Hossa na sterydach
Skąd taki optymizm na giełdach? Przede wszystkim panuje ciągle przekonanie, że gospodarki strefy euro są już bliskie dna koniunktury, a amerykańska gospodarka będzie się szybciej rozwijała. To, że publikowane są słabe dane wręcz pomaga bykom, bo utwierdza je w przekonaniu, że gorzej już nie będzie. Potwierdzać to przekonanie może nieoczekiwany wzrost zamówień przemysłowych i produkcji przemysłowej w Niemczech. Jedna jaskółka nie czyni wiosny, ale zwiększa prawdopodobieństwo tego, że publikowane dzisiaj dane sygnalizują osiągnięcie tegorocznego dna koniunktury.
- 2013-04-23 10:56
Nomenklatura nie tylko w PRL
W dzisiejszym tekście napiszę o tym, o czym podobne nie należy mówić. O cudzych pieniądzach. Media (szczególnie periodyki) bardzo chętnie publikują przeróżne listy wynagrodzeń prezesów spółek, co nikomu nie przeszkadza. Spróbujecie jednak powiedzieć słowo na temat tego, że czyjeś wynagrodzenie jest za duże… Zostaniecie błyskawicznie skarceni przez główny nurt medialno/ekonomiczny. Narazicie się na zarzut bycia socjalistą i o chęć powrotu do ancien régime’u.
- 2013-04-04 11:36
OFE czeka gorąca wiosna
OFE znowu znalazły się w centrum uwagi. W ustawie z 2011 roku, która między innymi obniżała składkę do OFE z 7,3 do 2,3 proc. wpisano podniesienie składki (do 2,8 proc. w tym roku – docelowo d 3,5 proc.) i przegląd sytuacji w wyniku zmiany jej wysokości. Już kilka tygodni wcześniej do mediów dotarł (jak podejrzewam kontrolowany) przeciek. Twierdzono, że rząd chce na 10 lat przed wiekiem każdego Polaka emerytalnym przesunąć środki zapisane na jego koncie z OFE do ZUS po to, żeby tam nie były narażone na rynkowe ryzyko. Ta informacja rozpoczęła dyskusję, która zapewne (tak jak w 2011 roku) będzie bardzo gorąca.
- 2013-03-22 07:59
Polskie echa cypryjskiego kryzysu
Cypr od 18. marca jest w centrum uwagi (prawie) całego świata. Kraj o populacji połowy Warszawy i generujący 0,2 procent PKB strefy euro niepokoi świat? To kuriozum, a jednak tak się stało. Wszystko dzieżki eurokratom, którzy podjęli w „sprawie Cypru” decyzje będące według mnie szaleństwem i przekroczeniem Rubikonu.
- 2013-03-06 11:47
Polityków czeka diabelska alternatywa
Niedawno medialną burzę rozpętał profesor Krzysztof Rybiński, doradca profesora Piotra Glińskiego kandydata Prawa i Sprawiedliwości na premiera rządu technicznego. Nawiasem mówiąc kandydowanie przez inteligentnego (to nie ulega wątpliwości) człowieka na stanowisko, którego z całą pewnością nie dostanie rodzi wiele pytań, ale są to pytanie czysto polityczne, a polityką staram się z oczywistych powodów w swoich tekstach nie zajmować, mimo że czasem mnie język świerzbi.
- 2013-02-15 07:14
Polityka, giełdy i wojny walutowe to problemy 2013 roku
Po urlopie trzeba przyjrzeć się zarówno rynkom finansowym jak i temu, co dzieje się wokół nich. Jeśli chodzi o rynki to sytuacja jest dosyć oczywista. Nastroje od początku roku były na nich wręcz szampańskie, a rynek amerykański za wszelką cenę chciał pokonać szczyt wszech czasów (przez indeksy S&P 500 i DJIA). Poza tym styczeń był dla Wall Street najlepszy od 1994 roku. Powiedzenie „jaki styczeń, taki cały rok” umacniały siłę byków. Pamiętać jednak trzeba, że prawdopodobieństwo sprawdzenia się tego powiedzenia jest mniej więcej równe prawdopodobieństwu wypadnięcia reszki/orła przy rzucie monetą.
- 2013-01-09 11:02
Miłe złego początki?
Zaskoczenia na przełomie roku nie było. Politycy amerykańscy musieli się porozumieć i z klifu fiskalnego zrobił się niewielki pagórek. Reakcja rynków akcji była bardziej niż oczywista. Wall Street miała na przełomie roku najlepszy tydzień od ponad dwunastu miesięcy. Indeks S&P 500 doszedł do poziomu najwyższego od 2007 roku. Do porozumienia w sprawie rozwiązania problemu klifu doszedł przełom roku, co bardzo często sprzyja bykom.
- 2012-12-19 10:06
Przedświąteczny euroentuzjazm
W końcu roku doszło do zupełnie nieoczekiwanej ofensywy zwolenników szybkiego wstąpienia Polski do strefy euro. Wypowiadał się w tej sprawie premier Donald Tusk, list otwarty do premiera w imieniu przedsiębiorców napisała Henryka Bochniarz, prezydent Polskiej Konfederacji Pracodawców Prywatnych Lewiatan. Skąd ta aktywizacja jednej strony sporu (bo przecież spór istnieje)? Dlaczego teraz? O tym na końcu tekstu.
- 2012-12-06 12:39
Przedrewolucyjny rynek pracy
Zbliża się koniec roku, ale nic nowego na rynkach się nie pojawia i zapewne nie pojawi. Jeśli politycy w USA nie oszaleli to rozwiążą problem klifu fiskalnego i Wall Street dołączy do innych giełd (w tym GPW), które realizują rajd końca roku zwanym potocznie rajdem św. Mikołaja. Być może jeszcze w tym roku (prawie na pewno coś rynkowego napiszą, ale tym razem chcę pisać (raczej krótko) o czymś zupełnie innym – o rynku pracy.
- 2012-11-26 09:52
Krajobraz powyborczy
Szczęśliwie jesteśmy po amerykańskich wyborach prezydenta (oraz Izby Reprezentantów i 1/3 Senatu). Słowo „szczęśliwie” nie ma nic wspólnego z moim odbiorem reelekcji Baracka Obamy. Owszem, gdybym był Amerykaninem to z pewnością popierałbym Partię Demokratyczną, ale zdawałbym sobie też sprawę, że prezydent w USA mimo, że ma potężną władzę to tak naprawdę wiele zmienić nie może.
- 2012-11-20 09:40
Informacja
Od dnia 23. listopada 2012 blog będzie ukazywał się równolegle na www.macronext.com lub www.macronext.pl i pod obecnym adresem na Blogbank. Forum dyskusyjne będzie jednak prowadzone wyłącznie na Macronext.com. Dziękuję firmie Bankier.pl za wieloletnią i bezproblemową współpracę przy organizacji Forum. Zapraszam do dyskusji na Macronext.com (lub Macronext.pl). Nowy wpis już 23.11 (piątek).
- 2012-10-23 15:44
Państwo pomoże przy pokonywaniu mielizny?
Wystąpienie programowe premiera Donalda Tuska (zwane nieprawidłowo „drugim expose”) jest już za nami, a media zajęły się innymi tematami. To wystąpienie było jednak na tyle ważne, że warto do niego powrócić. Warto też na początku tekstu określić, z jakich pozycji się go pisze. Jasne jest bowiem, że polityk opozycji (lub jej zwolennik) wszystko skrytykuje, a polityk koalicji (lub jej poplecznik) wszystko poprze. Oczywiste jest też, że piszący z pozycji skrajnie wolnorynkowej, monetarystycznej, czy neoliberalnej będzie propozycjami negatywnie wstrząśnięty (podobno Leszek Balcerowicz szykuje ostra krytykę), a neokeynesista propozycje pochwali. Niestety, nie ma u nas, w Polsce, zwyczaju odnoszenia się do przedstawianych propozycji z próba zachowania obiektywnego na nie spojrzenia.
- 2012-10-08 10:20
Drukuj do końca (świata)?
Książka Adama Fergusson „Kiedy pieniądz umiera” jest fascynującą lekturą, mimo tego, że po raz pierwszy wydana została w 1975 roku, czyli w zamierzchłych czasach. W latach siedemdziesiątych nie znano jeszcze neoliberalnych reform, nie panowała kultura kredytu i świat nie był tak zadłużony jak jest obecnie, więc zapewne publikacja tej książki nie szokowała.
- 2012-09-18 11:29
Banki centralne wspierają złoto
Pierwsze dwa tygodnie września mogły być dla rynków finansowych i losów euro krytyczne. Odbywało się bowiem bardzo istotne sympozjum Fed w Jackson Hole, posiedzenie zakończył ECB, orzeczenie wydał Trybunał Konstytucyjny Niemiec (TKN) i zakończyło się posiedzenie amerykańskiego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC).
- 2012-08-08 10:31
Zerowe oprocentowanie i nadzieje pomagają bykom
Po urlopie powinienem kilka zdań napisać o sytuacji na rynkach finansowych. Końcówka pierwszego tygodnia sierpnia była zdecydowanie zwariowana. Giełdy (szczególnie europejskie) zareagowały w czwartek 2 sierpnia na wyniki posiedzeń FOMC i ECB ostrą wyprzedażą. Jednak już w piątek indeksy wzrosły zdecydowanie mocniej niż w czwartek spadły. W przypadku francuskiego, czy niemieckiego rynku były to wzrosty po trzy, cztery procent. Mocno wzrósł też kurs EUR/USD. Wyjaśnienia wymaga powód takiej zmienności.
- 2012-07-18 14:36
Piękna katastrofa w 2013 roku?
Od pewnego czasu Nouriel Roubini, ekonomista, który zasłynął tym, że przewidział kryzysy z lat 2007 – 2008 znowu straszy uderzeniem potężnego kryzysu. Używa określenia „perfect storm” – po polsku można to literacko przetłumaczyć na „piękna katastrofa”. Chyba jednak nie taka jak w filmie „Grek Zorba”, bo wynik byłby dużo gorszy.
- 2012-06-26 13:29
Letnia hossa czy bessa? Oto jest pytanie…
Nie widzę tematu, którym bardzo chciałbym się zająć, poza tym zbliża się już szybko okres wakacyjny, a wtedy nie ma sensu pisać bardzo poważnych tekstów. Nie znaczy to, że ten będzie niepoważny. Będzie jednak ściśle rynkowy. To umożliwi też szybszą wymianę poglądów, bo przy dużej ilości komentarzy dodaje się je stosunkowo wolno.
- 2012-05-24 14:27
Lewicowe mity o polskich nierównościach?
Niedawno przeczytałem książkę „Duch Równości” Richarda Wilkinsona i Kate Pickett. Autorzy zajmują się wpływem nierówności finansowych na różne aspekty życia. Powołują się na setki różnych badań, które prowadzą zawsze do tego samego wniosku: za duże nierówności prowadzą do rozpadu harmonii społecznej, do pogorszenia sytuacji zarówno biednych jak i bogatych (sic!) na bardzo różnych polach – od otyłości poprzez choroby psychiczne do gwałtownie rosnącego wskaźnika pryzonizacji.
- 2012-05-09 10:24
Grecki początek maja grozi finałem z „Greka Zorby”
Po długim, majowym wypoczynku zwanym czasem „weekendem XXL” wróciliśmy na rynki, które wyglądały dużo gorzej niż przed naszą majówką. Aż się prosi, żeby powiedzieć, że negatywny wpływ miały dane makro lub czekanie na wybory w Grecji i we Francji. Obawiam się jednak, że takie wytłumaczenie byłoby znacznym uproszczeniem. Owszem, te czynniki wpływały negatywnie na zachowanie rynków, ale gdyby strach przed wynikiem wyborów był naprawdę poważny, to zarówno kurs EUR/USD jak i rentowności długu europejskiego pokazałyby to bardzo wyraźnie.
