Według badania S&P Global i RatingDog, wskaźnik PMI dla chińskiego sektora przemysłowego wzrósł w sierpniu 2025 r. do 50,5 punktu wobec 49,5 w lipcu. To najlepszy wynik od marca br. i wyraźnie powyżej prognoz ekonomistów, którzy oczekiwali jedynie 49,7 punktu. Przekroczenie granicy 50 punktów oznacza powrót do wzrostu po kilku miesiącach recesji.
Ankietowani producenci wskazali na rosnącą liczbę nowych zamówień, szczególnie krajowych, co pozwoliło części firm zwiększyć portfele i gromadzić zaległe zlecenia. Jednocześnie eksport pozostawał słaby – sierpień przyniósł piąty z rzędu spadek zagranicznych kontraktów.
Oficjalne dane: recesja trwa
Zupełnie inny obraz wyłania się z badań Narodowego Biura Statystycznego (NBS). Oficjalny PMI dla przemysłu wyniósł w sierpniu 49,4 punktu wobec 49,3 miesiąc wcześniej, co oznacza piąty miesiąc spadku. Wynik był gorszy od oczekiwań rynku i pokazuje, że fabryki wciąż odczuwają słaby popyt krajowy i presję amerykańskich ceł.
Równolegle PMI dla sektora usług i budownictwa utrzymał się powyżej 50 punktów, sygnalizując umiarkowany wzrost. Jednak całościowy obraz chińskiej gospodarki wskazuje na wyhamowanie dynamiki w trzecim kwartale.
Eksport pod presją, rynek nieruchomości w kryzysie
Chińscy eksporterzy przygotowują się na sezon świątecznych wysyłek, korzystając z tymczasowego zawieszenia wojny handlowej z USA. Jednocześnie obawiają się, że utrzymujące się wysokie cła ograniczą ich konkurencyjność. W lipcu eksport zaskoczył pozytywnie, ale zdaniem ekonomistów wynikało to głównie z niskiej bazy i przesuniętych dostaw.
Na kondycję przemysłu negatywnie wpływa również długotrwały kryzys na rynku nieruchomości, który ogranicza wydatki gospodarstw domowych. Zyski chińskich firm przemysłowych spadają już trzeci miesiąc z rzędu, a stopa bezrobocia w miastach wzrosła w lipcu do 5,2 proc.