Od początku roku notowania cynku na giełdzie w Londynie poszły w górę o 43 proc., co jest najlepszym wynikiem wśród wszystkich metali przemysłowych (dla porównania miedź przeceniono w tym czasie o 2 proc.). W czwartym kwartale nadejdzie jednak dobry moment, by zacząć obstawiać odwrócenie wzrostowej tendencji, ocenia Bank of China International. Wszystko dlatego, że relacja notowań używanego w produkcji stali nierdzewnej metalu do cen miedzi osiągnęła pułapy nie notowane od kryzysu finansowego.
- Zalecałbym zajmowanie długich pozycji na miedzi i krótkich na cynku. Choć fundamenty cynku wciąż są znacznie lepsze , to jednak z tradingowego punktu widzenia zwyżki relacji powinny się odwrócić – powiedział w rozmowie z Bloombergiem Xiao Fu, szef strategii rynków surowcowych w Bank of China International.
W czwartek notowania cynku na giełdzie w Londynie spadły o 0,4 proc. Tona cynku była tym samym warta 49,6 proc. tego, co tona miedzi (jeszcze cztery lata temu proporcja ta sięgała zaledwie 26,4 proc.). Za tegorocznym umocnieniem cynku stoją obawy, że spadki wydobycia przy jednoczesnej sile popytu doprowadzą do niedoborów na rynku. Kupowanie metalu zalecał między innymi bank Morgan Stanley, jednak według Xiao Fu wydobycie w części zamkniętych kopalń wznowić może Glencore, a wzrost cen może zachęcić część chińskich producentów do zwiększenia produkcji.
- Jeśli popatrzy się na poprzednie fale umocnienia cynku, to za wszystkimi stał wzrost popytu. Teraz jest inaczej, a to oznacza, że jesteśmy gdzieś pomiędzy fałszywym świtem a początkiem prawdziwego ożywienia. Hossa na cynku wciąż nie ma mocnych podstaw – powiedział Xiao Fu.
Relacja notowań miedzi i cynku na giełdzie w Londynie. Źródło: Bloomberg.
