Wyceny spółek zarówno z Europy kontynentalnej, jak i z Wielkiej Brytanii, kształtują się wyraźnie poniżej historycznych średnich, a tymczasem z gospodarek płyną zachęcające sygnały, zauważa JPMorgan AM. Choć skutki opuszczenia przez Wielką Brytanię Unii Europejskiej są trudne do oszacowania, to jednak ożywienie w gospodarkach ze Starego Kontynentu jest wciąż na wczesnym etapie i wydaje się być trwałe, ocenia towarzystwo.
- W krótkim terminie nie widzimy ryzyka, że wynik referendum uderzy w nastroje w Europie, a zwłaszcza w tempo wzrostu – powiedział w rozmowie z Bloombergiem Stephen Macklow-Smith, szef działu strategii rynków europejskich w JPMorgan AM.
Specjalista ocenił, że spadek stopy bezrobocia do najniższego poziomu od 2011 r. oraz poprawa nastrojów konsumentów wesprą dynamikę wzrostu zysków spółek z Europy kontynentalnej, która według ankietowanych przez Bloomberga analityków będzie w tym roku ujemna. Tymczasem osłabienie funta powinno według niego sprzyjać brytyjskim eksporterom. Akcje szczególnie atrakcyjnie wyglądają na tle obligacji skarbowych, dodawał Stephen Macklow-Smith. Stopa dywidendy dla spółek z indeksu Euro Stoxx 50 sięga 4,3 proc., podczas gdy rentowności obligacji ze wskaźnika Bloomberg Eurozone Sovereign Bond wynoszą średnio zaledwie 0,25 proc.
- To wymaga wiele wysiłku, by na nowo zdobyć zainteresowanie inwestorów i w dużej części jest to związane ze słabą dynamiką zysków w ostatnich latach. Europejskie akcje są znów atrakcyjne, są pewne czynniki ryzyka, jednak są one uwzględnione w wycenach – powiedział Stephen Macklow-Smith.
