Czwartkowe notowania na rynku warszawskim okazały się znacznie lepsze od oczekiwań. Sesja, która odbyła się w cieniu wczorajszej decyzji Rezerwy Federalnej o pauzie w podnoszeniu ceny kredytu i podwyżce ceny kredytu przez Europejski Bank Centralny miała zostać zdominowana przez wyrok TSUE w sprawie tzw. kredytów frankowych.

Stopy procentowe w USA pozostały wczoraj bez zmian - tak było to oczekiwane. Niemniej projekcje makro publikowane co kwartał przyniosły już niespodzianki, zwłaszcza po stronie tzw. wykresu kropkowego, który obrazuje oczekiwania członków Fed, co do kształtowania się stóp procentowych w przyszłości.

Fed mocno uderzył wczoraj w jastrzębie tony, ale nie wystraszyło to zbytnio uczestników rynku. Presję na indeksy oraz umocnienie dolara zobaczyliśmy tylko po publikacji nowych prognoz makroekonomicznych i oczekiwanych jeszcze przez większość Komitetu dwóch podwyżek stóp procentowych przed końcem roku. Do wczoraj rynek wyceniał jedną i możliwość przejścia do obniżek. Dziś o tym scenariuszu już mało kto myśli, a wyceniana jest w 70% podwyżka w lipcu. Nie wiadomo jeszcze czy do niej dojdzie. Decyzje mają być bowiem podejmowane z posiedzenia na posiedzenie. Teraz przyszedł czas, aby ocenić skutki przeprowadzonych podwyżek stóp, które nie przełożyły się jeszcze w pełni na gospodarkę. W nowych prognozach Fed obniżeniu uległa stopa bezrobocia na koniec 2023 roku, a inflacja ma pozostawać na podwyższonym poziomie. Choć widać pewne sygnały równoważenia się rynku pracy, to popyt cały czas przewyższa podaż.

Szanse na podwyżkę stóp procentowych na dzisiejszym posiedzeniu Rezerwy Federalnej są minimalne. Po wczorajszym odczycie inflacji CPI za maj, która potwierdziła jej dalsze wyhamowywanie, rynek może zacząć się zastanawiać nad tym, czy jakiekolwiek podwyżki stóp procentowych w tym roku będą jeszcze potrzebne.

Od poniedziałku utrzymuje się świetny sentyment na rynkach finansowych. Wczorajsza sesja na Wall Street przyniosła kolejne 0.7% wzrosty, a notowania kontraktów terminowych dziś dalej pną się na północ. Wczoraj katalizatorem do zwyżek okazały się niższe od oczekiwań dane o majowej inflacji w USA, które powinny przypieczętowywać brak podwyżki stóp procentowych na kończącym się dziś posiedzeniu Fed. Wzrost cen wyniósł 4.0% r/r wobec 4.9% r/r w kwietniu i prognozowanego spadku do 4.1% r/r. W ujęciu miesięcznym rynek spodziewał się 0.2% m/m, a było to tylko 0.1% m/m.

Poniedziałkowa sesja na Wall Street przyniosła kontynuację dobrych nastrojów, a technologiczny Nasdaq zyskał niespełna 2%. Spółki z tego sektora cały czas znajdują się na fali poprzez poprawę perspektyw i popytu związanego ze sztuczną inteligencją. Wczoraj poznaliśmy wyniki Oracle, które przebiły oczekiwania. Pozytywnie zaskoczyły także prognozy. Na starcie handlu na Starym Kontynencie niemiecki Dax notowany jest powyżej 16100 pkt.

Indeksy na Wall Street wybiły wczoraj nowe szczyty, które zmieniają też układ sił w ujęciu średnioterminowym. To wszystko wydarzyło się przed publikacją ważnego komunikatu FED w sprawie stóp procentowych w środę wieczorem, oraz na kilkanaście godzin przed majowymi danymi o inflacji CPI (dzisiaj o godz. 14:30).

Główny indeks japońskiego rynku akcji zakończył wtorkową sesję na najwyższym poziomie od lipca 1990 (+1,8 proc.). Indeks ten wybił się w listopadzie 2020 z trwającej od stycznia 2018 konsolidacji w strefie ok. 16500-24000 pkt. i ciągle brakuje my kilkunastu procent by zrealizować sugerowany przez rozmiary tej opuszczonej górą formacji potencjał wzrostowy. Równocześnie 2 tygodnie temu Nikkei 225 opuścił górą konsolidację rozpoczętą w lutym 2021, co również sugeruje istnienie tu dalszego kilkunastoprocentowe potencjału wzrostowego.

Notowania miedzi dzisiaj ruszyły w górę, odreagowując zniżki z ostatnich sesji. Ogólnie, cena miedzi w USA porusza się w ostatnich dniach w konsolidacji w rejonie 3,73-3,83 USD za funt, a obecnie znajduje się blisko jej górnej granicy.

Bieżący tydzień na rynku ropy naftowej rozpoczął się fatalnie – cena tego surowca wczoraj zniżkowała o 4%, powracając do okolic tegorocznych minimów cenowych. W przypadku ropy WTI, są to okolice 67,50 USD za baryłkę, z kolei dla ropy Brent są to rejony 72 USD za baryłkę. Dziś rano cena ropy nieudolnie próbuje odreagować zniżkę, co świadczy o słabości strony popytowej na tym rynku.

Początek nowego tygodnia na parkiecie w Warszawie przyniósł spadek głównego indeksu, WIG20, o 0,33% do poziomu 2044 pkt. mWIG40 zniżkował o 0,74%, podczas gdy sWIG80 „oddał” 0,2%. Obroty na szerokim rynku wyniosły 1,27 mld z czego 1,1 mld przypadło na indeks blue-chipów.

Nowy tydzień przynosi utrzymanie dobrego sentymentu na rynkach finansowych. Piątkowa sesja na Wall Street zakończyła się kosmetycznymi wzrostami, a dziś notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy kontynuują mozolną wędrówkę na północ. W efekcie S&P500 wychodzi powyżej 4300 pkt. Na Starym Kontynencie niemiecki Dax także wysunął się powyżej 16100 pkt. Relatywnie lepiej radzą sobie spółki technologiczne.

Ostatnie tygodnie na rynku kukurydzy upływały pod znakiem zwyżek – i tak również wygląda sytuacja w trakcie dzisiejszej sesji. Ceny kukurydzy w USA otworzyły nowy tydzień wzrostem i obecnie kształtują się w okolicach 6,13 USD za buszel. Analogicznie, rosną notowania soi – cena soi w USA wzbiła się już do około 13,86 USD za buszel.

Sytuacja na rynku złota w ostatnich tygodniach jest daleka od ekscytującej. Notowania kruszcu poruszają się bowiem w konsolidacji. Od góry, ogranicza je ważna bariera psychologiczna w postaci poziomu 2000 USD za uncję. Od dołu, wsparciem jest rejon 1950-1960 USD za uncję.

Piątek zakończył się umiarkowanymi wzrostami indeksów giełdowych. Indeks Sp500 znajduje się o ponad 20 proc. wyżej od najniższego poziomu z października 2022 roku co teoretycznie jest sygnałem hossy. Amerykańskie obligacje (ich rentowność) wzrosły przed weekendem a dolar lekko umocnił się po czwartkowej deprecjacji. W tym tygodniu kluczowe dla rynków będą dane na temat inflacji CPI z USA oraz decyzje głównych banków centralnych świata (Fed, EBC, BoJ).