Rynkowi w USA należało się po czwartkowej przecenie, która była już czwartą, kolejną spadkową sesją w mijającym tygodniu, jakieś odbicie. Trzeba pamiętać, że w nadchodzącym tygodniu kończy się miesiąc, kwartał i półrocze. Jest więc duża presja na rozpoczęcie window dressing, żeby choć trochę poprawić bardzo złe statystyki. Bykom pomagało kilka czynników, o których niżej.

Wypowiedź ministra finansów J. Rostowskiego o wpływie ewentualnego zwycięstwa J. Kaczyńskiego na sytuację na polskim rynku finansowym wywołała falę krytycznych komentarzy analityków. Chyba nieuzasadnionych. Większość uczestników rynku zdaje sobie sprawę z możliwych konsekwencji ograniczonej (delikatnie mówiąc) współpracy pomiędzy nowym prezydentem reprezentującym główną partię opozycyjną z rządem D. Tuska.

Weekend w Kanadzie był bardzo intensywny, gdyż w Toronto spotkali się liderzy G8, zaś później dołączyli do nich przedstawiciele pozostałych członków G20. Tak jak rok temu, tematem przewodnim była ekspansywna polityka fiskalna, tak teraz wszyscy mówili o oszczędnościach. Te oświadczenia nie mają jednak większego znaczenia dla rynków, które czekają na kluczowe dane z USA.

Ostatnia sesja tygodnia na amerykańskich giełdach była nerwowa i obfitowała w emocje. Indeksy mocno falowały, nie mogąc przez długi czas znaleźć wyraźnego trendu. Trwało swoiste przeciąganie liny pomiędzy obozem niedźwiedzi a byków. Te pierwsze wspierały dane o zrewidowanym PKB w I kwartale. Z kolei kupujących do zwiększania zaangażowania w akcje zachęcał mocniejszy od oczekiwań wzrost indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan.

O piątkowej sesji na GPW trudno powiedzieć coś interesującego. Nie zachwyciła ani obrotem ani zmiennością, a w WIG20 przez cały dzień przebywał w zakresie kilkunastu punktów. Początkowy wzrost sprawiał wrażenie, że krajowy parkiet jest silniejszy niż zachodnie indeksy, ale wraz z upływem czasu można było wnioskować, że to jedynie wynik braku aktywności graczy.

W ostatnim czasie nie brakowało narzekań na słabość naszego parkietu. Piątkowa sesja przyniosła niespodziewaną odmianę tego obrazu. WIG20 nie zwracał uwagi ani na 1 proc. spadki DAX-a, ani na rumuńskie klimaty, ani na topniejący w oczach wzrost amerykańskiej gospodarki. Malkontenci powiedzą, że to tylko przejściowy kaprys paru inwestorów, którzy z naszym rynkiem są w stanie zrobić wszystko. Być  może mają rację, ale zawsze przyjemniej, gdy giełda rośnie, a gorzej, gdy spada. Nawet, gdy wzrost jest niewielki.

Nic tak nie poprawia humoru jak początek wakacji. Indeksy na warszawskiej giełdzie wzrosły w piątek pomimo wyraźnej słabości parkietów europejskich i neutralnego otwarcia Wall Street.

Piątkowa sesja tylko w pierwszych minutach okazała się wzrostowa. Już po kwadransie wykresy głównych indeksów znalazły się pod kreską. Dane o PKB USA, podane przed sesją, z pewnością mogły się do tego przyczynić. Jednocześnie jednak trzeba przyznać, że jeśli ostatnią w tygodniu sesję zdominuje sprzedaż, nie będzie to dla inwestorów z USA nic nowego.

Na europejskich parkietach dziś jest znowu relatywnie spokojnie, choć przeważają negatywne emocje. W ostatnich miesiącach rynki przyzwyczaiły już nas do tego, że każdy niepokojący sygnał dotyczący sytuacji gospodarczej któregokolwiek z krajów Unii Europejskiej natychmiast skutkuje przecenami na parkietach giełd w całym regionie.

Piątkowy handel elektroniczny na parkietach USA jest apatyczny i niewyraźny. Futuresy na główne indeksy na dwie godziny przed dzwonkiem znajdowały się blisko kreski: DJ-Futures oraz S&P-Futures rosły o 0,14-0,2 proc., zaś Nasdaq-Futures tracił 0,07 proc. 

Podczas wczorajszej sesji na Wall Street obserwować można było spadki, które przybrały na sile w końcowych godzinach notowań. Indeks Dow Jones zniżkował wczoraj o 1,41%, S&P 500 o  1,68%, a technologiczny Nasdaq stracił 1,63%.

Od długoterminowego dna z 2009 r. w ciągu 14 miesięcy indeks WIG20 zyskał 110 proc. W kwietniu doszło do przesilenia. W ciągu kilku tygodni indeks stracił kilkanaście procent. W maju rozpoczęło się odbicie. W mojej ocenie możemy mieć do czynienia z jego końcem. Do jesieni na rynkach akcji możliwe są spadki. Indeks WIG20 może osiągnąć target w rejonie 1800-1940 pkt.

Brytyjskie banki stały się znów podatne na odpisy związane z utratą wartości przez aktywa finansowe — przestrzegł Bank Anglii. Zagrożenia widzi w możliwym spadku apetytu na ryzyko  inwestorów. Instrumenty  oraz inne aktywa finansowe stanowiły na koniec minionego roku 40 proc. aktywów banków w Wielkiej Brytanii.

Po fatalnych danych z amerykańskiego rynku nieruchomości i ostrzeżeniach Fed przed niepewną kondycją europejskich banków, finalny odczyt PKB może pozostać bez odpowiedzi inwestorów. Chyba, że przewyższy znacząco oczekiwania.

W czwartek poznaliśmy ostatnią porcję danych makroekonomicznych z Polski za maj. Sprzedaż detaliczna wzrosła o 4,3 proc. r/r i 3,1 proc. m/m. Jest to odczyt lepszy, niż oczekiwał rynek i zakładała nasza prognoza (3,2 proc. r/r). Silny wzrost m/m jest w dużej mierze wynikiem słabego odczytu w kwietniu, który był efektem m.in. żałoby narodowej. Sugeruje to, że zeszłomiesięczne załamanie było najprawdopodobniej zjawiskiem jednorazowym.