Dzisiaj na GPW panuje nieznaczna wyprzedaż po optymizmie, jaki panował na Parkiecie Głównym w poniedziałek, wtorek i czwartek. Istotną informacją makroekonomiczną, która potencjalnie mogła odmienić losy dzisiejszej sesji był dzisiejszy odczyt (rewizja) inflacji CPI w Polsce za grudzień. W ostatnim czasie spadająca inflacja zgodna z oczekiwaniami analityków zdaje się już nie wystarczać giełdowym bykom. Sytuacja z odczytami inflacji jest nieco podobna do danych sprzedażowych odnoszących się do gamingowych premier oraz okresowych wyników spółek gamingowych w słynnym covidowym roku 2020r. - spełnienie oczekiwań to za mało, aby kontynuować cenowy rajd na północ. Nie inaczej jest również w ostatnich odczytach inflacji, zarówno w Stanach Zjednoczonych (które Wall Street przyjęło bardzo powściągliwie), jak również i z dzisiejszą rewizją inflacji CPI w Polsce, która okazała się być zgodna z oczekiwaniami i bez żadnych zmian dalej poziom ten wynosi 16,6%.

Rentowność obligacji na rynkach bazowych wróciła do grudniowych poziomów (ale nie dołków), a naszych dziesięciolatek do najniższego poziomu od czterech miesięcy. Wszystko za sprawą danych potwierdzających spadek inflacji i nadziei na kontynuację procesu.

Opublikowane wczoraj dane o grudniowej inflacji CPI w USA pokazały jej wyhamowanie do 6,5 proc. r/r i 5,7 proc. r/r w ujęciu bazowym - to dokładnie tak, jak spodziewali się tego ekonomiści.

Grudniowe dane o amerykańskiej inflacji okazały się dokładnie zgodne z oczekiwaniami rynkowymi, a wzrost cen spowolnił do 6.5 proc. z 7.1 proc. r/r odnotowanych w listopadzie. Inflacja bazowa obniżyła się do 5.7 proc. r/r z 6.0 proc. r/r miesiąc wcześniej.

Notowania miedzi mają za sobą kilka dni spektakularnych zwyżek. Mimo że pod koniec tygodnia wzrosty wyhamowują, to cena miedzi jest na drodze do zakończenia go na wyraźnym plusie. Cena miedzi w USA obecnie porusza się w okolicach 4,18 USD za funt.

Niższy odczyt inflacji w Stanach Zjednoczonych przyczynił się do optymizmu na szerokich rynkach finansowych. Na fali lepszych nastrojów rosną także notowania ropy naftowej, aczkolwiek póki co dynamika zwyżek jest niewielka, a bilans od początku roku pozostaje minusowy.

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim zostały zdominowane przez czekanie na grudniowe dane o inflacji konsumenckiej w USA.

Najważniejszą informacją dzisiejszego dnia były dane dot. inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych za grudzień. Konsensus rynkowy zakładał poziom inflacji na poziomie 6,5% r/r wobec 7,1% r/r w miesiącu poprzedzającym. Jednak inwestorzy przyzwyczajeni już do pozytywnych zaskoczeń w postaci odczytów poniżej oczekiwań zakładali, że historia również tym razem się powtórzy. Jak się okazało o godz. 14:30, inflacja CPI w grudniu wyniosła 6,5% r/r czyli dokładnie tyle, ile zakładał rynek. Chociaż jest to informacja pozytywna, bo świadczy o tym, że kolejny miesiąc z rzędu inflacja w USA spada, co stwarza szansę na złagodzenie polityki monetarnej prowadzonej przez FED i szybsze zakończenie cyklu podwyżek stóp procentowych, jest to wiadomość niewystarczająca do podtrzymania euforii giełdowej, co widzimy po dzisiejszej sesji zarówno w Polsce, na pozostałych głównych parkietach europejskich czy w USA.

W czwartek rano zmiany na rynku walut nie są duże, dolar zyskuje względem większości, ale zmiany są kosmetyczne. W G-10 najsłabszy jest frank, oraz korony skandynawskie, gdzie mamy zmiany rzędu 0,4 proc. Szwajcarska waluta drugi dzień z rzędu zalicza wyraźniejszy ruch, choć trudno wskazać konkretny powód.

Kluczowym wydarzeniem dzisiejszej sesji będzie publikacja danych o inflacji ze Stanów Zjednoczonych, które to zostaną opublikowane o godzinie 14:30 czasu polskiego. Jeśli chodzi o sytuację na rynku, wczoraj mogliśmy obserwować zwiększony apetyt na ryzyko, a to ze względu na oczekiwania dotyczące spowolnienia wzrostu cen.

Notowania złota w bieżącym tygodniu pną się w górę, a cena tego kruszcu obecnie porusza się w okolicach 1885 USD za uncję. Prawdziwym testem dla złota będzie jednak dopiero dzisiejsza sesja, bowiem pojawią się podczas niej kluczowe dane dotyczące inflacji w USA.

Wczoraj na rynku ropy naftowej w końcu pojawiło się nieco więcej optymizmu. W rezultacie, notowania ropy naftowej WTI powróciły do okolic 77,50 USD za baryłkę, a cena ropy Brent dotarła do niemal 83 USD za baryłkę.

W dniu dzisiejszym na GPW panuje schłodzenie nastrojów po “Rajdzie Trzech Króli”, który miał miejsce w poniedziałek i we wtorek. Rajdzie zapoczątkowanym przez pozytywne dane dotyczące planowanego otwarcia się chińskiej gospodarki, i podtrzymany przez wczorajszą wypowiedź szefa FED Jerome Powella, którą można podsumować “nihil novi sub sole”. To z kolei zostało pozytywnie odebrane m.in. przez inwestorów zagranicznych, co spowodowało napływ kapitału na GPW i wywindowanie akcji między innymi banków. Dzisiaj w największym stopniu tracą na wartości akcje LPP, mBanku i Grupy Kęty.

Największe banki w USA opublikują wyniki za IV kwartał 2022r. w tym tygodniu i na początku przyszłego. W związku z pesymistycznymi prognozami gospodarczymi nie należy oczekiwać sensacyjnych zaskoczeń w stosunku do wyników za III kwartał, niemniej jednak jest kilka istotnych aspektów, na które warto zwrócić uwagę.

Wtorkowa sesja na Wall Street przyniosła blisko 1 proc. wzrostu po tym, jak Jerome Powell powstrzymał się od komentowania przyszłości polityki monetarnej w USA. Choć w poniedziałek przekaz, jaki pojawiał się od amerykańskich bankierów centralnych był jastrzębi, to podtrzymanie takiego tonu przez szefa Fed mogłoby być niepotrzebne przed jutrzejszym odczytem grudniowej inflacji z USA.