Analitycy Schroder Salomon Smith Barney i Domu Maklerskiego Banku Handlowego w raporcie z 6 czerwca podtrzymali cenę docelową akcji Orbisu (23 zł) i rating spółki (neutralny, wysokie ryzyko).
Mimo utrzymania ceny docelowej udziałów Orbisu oraz ratingu, SSSB spodziewa się, że wyniki spółki ulegną pogorszeniu. Spowoduje je zbyt wysoki kurs złotego wobec euro, który sprawia, że zysk na akcję Orbisu może spaść do 1,34 zł w 2001 roku (22,5 proc. poniżej prognozowanego) i 1,08 zł w 2002 roku (41,3 proc. poniżej prognozowanego).
- Silny złoty osłabił wielkość przychodów osiąganych przez spółkę. Ok. 65 proc. jej klientów to obcokrajowcy, którzy płacą za usługi w euro – napisano w raporcie.
SSSB zastrzega, że szacunki te zakładają dalsze, wysokie notowania polskiej waluty. Jej osłabienie może zmienić powyższe prognozy.
Drugim czynnikiem, który mogą wpłynąć na rezultat osiągnięty w tym roku przez Orbis, jest spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego w Polsce. Zdaniem SSSB, jego konsekwencją jest spadek o 10 proc. liczby klientów podróżujących w sprawach biznesu. Jest to o tyle ważne, że stanowili oni 64 proc. klientów spółki, a wnoszone przez nich opłaty były średnio o 77 proc. wyższe od uzyskiwanych z obsługi turystów.
Analitycy SSSB uważają, że choć obecnie mamy do czynienia z niekorzystnymi skutkami wysokiego kursu złotego, w jego osłabieniu tkwi potencjał wzrostu wyników spółki. Uważają oni, że 5 proc. spadek wartości złotego wobec euro może przełożyć się na ok. 20 proc. wzrost wartości zysku operacyjnego osiąganego przez spółkę.
MD