Zyski spółek z GPW mogą spaść o 5 proc. w 2009 r.

ISB
opublikowano: 08-12-2008, 14:13

Znormalizowany zysk przypadający na jedną akcję spółek z szerokiego indeksu WIG może spaść w 2009 r. o 5% r/r, w  porównaniu z 4-proc. wzrostem w 2008 r., spodziewa się Dom Maklerski IDMSA.

"Spadek zysków w przyszłym roku może okazać się jednak większy niż zakładamy, trudno obecnie prognozować jego zakres ze względu na wysoki poziom niepewności" - powiedział szef działu analiz domu maklerskiego Sobiesław Pająk na spotkaniu z dziennikarzami.

Według szacunków IDMSA, wskaźnik C/Z (cena/zysk) na lata 2008 i 2009 dla indeksu WIG wynosi obecnie odpowiednio ok. 8,5-9,5x.

"Atrakcyjność walorów polskich spółek dla inwestorów zależy głównie od wzrostu gospodarczego, a jego prognozy są obarczone dużą niepewnością" - powiedział Pająk. IDMSA ocenia, że jeśli w latach 2009-2010 polski wzrost gospodarczy wyniesie min. 3% w skali roku, to polskie aktywa trzeba uznać już za atrakcyjne dla inwestorów. W takim przypadku analitycy szacują, że fundamentalna wartość indeksu WIG na koniec 2009 r. wyniesie ponad 34 tys. pkt. (wobec 27 822 pkt. w po niedziałek popołudniu).

W przypadku rocznego wzrostu PKB w okolicach 1% r/r lub mniejszego, krajowe akcje nie będą stanowiły atrakcyjnej inwestycji, oceniają analitycy.

IDMSA zaleca więc selektywne podejście do inwestycji. Według analityków najlepszą inwestycję stanowią spółki cechujące się niską wrażliwością na cykle ekonomiczne, mocnym operacyjnym cash-flow, niskim zadłużeniem odsetkowym netto oraz niską ekspozycją na waluty obce.

Ze względu na te kryteria, analitycy IDMSA, za najpewniejsze inwestycje uznali akcje: Cyfrowego Polsatu, Farmacolu, Hydrobudowy, Multimedia Polska, Netii, PBG, Asseco Polska, Budimex, Echo, Cersanitu, Mercoru, Polnordu, Świecia, Tety oraz GTC.

Ze względu na prawdopodobieństwo tzw. "bear market rally", IDMSA rekomenduje też rozważenie inwestycji w spółki, które mogą być beneficjantami takiego scenariusza, czyli w akcje firm, które zostały ostatnio dość mocno przecenione, ale równocześnie charakteryzują się dużą płynnością. Do tej grupy zakwalifikowano Asseco Poland, PBG, Pekao SA i PKO BP.

IDMSA obecnie obserwuje 50 spółek. Dla 37% z nich wydaje obecnie rekomendacje "kupuj", a dla 12% - "sprzedaj".

"Przyszły rok może być również trudny dla rynku pierwotnego" - przyznał Pająk. Ocenił jednak, że dobre i odpowiednio płynne firmy sprzedadzą się na każdym rynku. Według niego, testem dla rynku będzie oferta publiczna Asseco South Eastern Europe (z grupy Asseco Polska), która została zaplanowana na styczeń.

"Asseco Polska jest spółką o dużej wiarygodności, która udowodniła, że potrafi przeprowadzać bardzo dobre akwizycje. Niepowodzenie tej oferty byłoby bardzo złym sygnałem dla całego rynku pierwotnego" - powiedział Pająk. (ISB)

mtd/tom

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: ISB

Polecane