"Według danych Polskiej Unii Dystrybutorów Stali w czerwcu ceny prętów żebrowanych wzrosły do ponad 4000 zł/t, co stanowi rekord ostatnich kilkunastu lat. Przy znacznie mniejszym wzroście cen złomu spread na produkcji pręta żebrowanego wzrósł w ostatnich dniach do ponad 2000 zł/t (vs. średnio 900 zł/t w 2020 roku). To implikuje, że w końcówce II kw. 2021 oraz w III kw. 2021 Cognor może odnotować rekordowe wyniki finansowe w hucie Ferrostal, a co za tym idzie wynik EBITDA w 2021 roku może się zbliżyć do rekordowego, jaki miał miejsce w 2007 roku (wówczas 227 mln zł vs. oczekiwane 222 mln zł w 2021 roku)“ - napisał w uzasadnieniu Jakub Szkopek.
Jak podkreśla, w efekcie oczekiwanej poprawy wyników finansowych na koniec 2021 roku dług netto spadnie poniżej 40 mln zł, co wzbudzi oczekiwania inwestorów odnośnie możliwej dywidendy w kolejnym roku.
Analityk oczekuje 0,44 zł dywidendy na akcję, co oznacza stopę dywidendy w wysokosci 12 proc.
“Podnosimy nasze założenia odnośnie cen produktów oraz złomu, rewidujemy w górę prognozę cen energii na kolejne dwa lata oraz podnosimy wartość oczekiwanych dywidend w 2021 i 2022 roku. W dłuższej perspektywie pozytywnie na popyt i ceny prętów żebrowanych powinny przekładać się inwestycje infrastrukturalne w zakresie Nowego Ładu. Obecnie również Cognor notowany jest ze średnio ponad 20-procentowym dyskontem do spółek porównywalnych na wskaźnikach P/E i EV/EBITDA na lata 2021-2023” - dodaje Jakub Szkopek.
