Ignacy Morawski

Budownictwo odbija dzięki infrastrukturze i mieszkaniówce

Branża budowlana z opóźnieniem odczuła negatywne skutki kryzysu spowodowanego przez pandemię i dlatego z opóźnieniem odnotowuję poprawę i dogania pozostałe sektory gospodarki. Koniunkturę w budowlance napędzają nabierające tempa inwestycje infrastrukturalne oraz rynek mieszkaniowy, który coraz bardziej się rozgrzewa.

Czy gen zastąpi bit jako filar postępu

Wszyscy wiemy, kim jest Mark Zuckerberg. Założę się jednak, że nie więcej niż 5 proc. czytających wie, kim jest Feng Zhang. Sam, przyznaję, do niedawna nie wiedziałem. Słynny pisarz popularnonaukowy Walter Isaacson twierdzi, że powinniśmy to wiedzieć, ponieważ wkrótce Zhang może być tak znany jak założyciel Facebooka.

Zielony prąd już mamy, gorzej z paliwem

Transformacja gospodarki w kierunku zeroemisyjności wchodzi w fazę kosmicznego przyspieszenia. Do tej pory to były przymiarki, próby, rozgrzewka. Od obecnej dekady zacznie się prawdziwa wielka zmiana, która obejmie wiele sektorów. Dobra informacja jest taka, że postęp technologiczny pozwala na zmniejszenie emisyjności wielu kluczowych obszarów gospodarki. Gorsza jest taka, ze wciąż nie ma technologii, które pozwalają na bezemisyjne i efektywne ekonomicznie funkcjonowanie kilku krytycznych branż, takich jak transport dalekodystansowy, produkcja cementu czy uprawy rolne.

Cykl kredytowy zaczyna się odwracać

UE utrzymuje restrykcje na import stali. Słusznie?

Odżywająca polska gospodarka zużywa o ponad 20 proc. więcej stali niż przed pandemią. Popyt rośnie w całej Europie, prowadząc do szybkiego wzrostu cen. A jednocześnie Komisja Europejska przedłużyła ograniczenia w imporcie stali spoza UE. To dobrze, czy źle? Firmy zużywające stal twierdzą, że źle. Ale producenci argumentują, że dopiero dziś mogą osiągać marże pozwalające m.in. na inwestycje w transformację energetyczną.

Popyt ucieka podaży

Firmy nie nadążają z realizacją rosnących zamówień - zarówno w przemyśle, jak i w usługach. Na to przynajmniej wskazuje badanie PMI dla strefy euro. Dlatego presja na wzrost cen jest najwyższa od co najmniej 20 lat. Napięcia w końcu się rozładują, ale może to zająć kilka kwartałów.

Czy złoty jest niedowartościowany?

Nic nie jest w stanie umocnić złotego. Ani wyższy od oczekiwań wzrost gospodarczy, ani super mocny eksport, ani redukcja ryzyka związanego z pandemią. Może po prostu złoty jest blisko swojej fundamentalnej ceny, zgodnej z siłą polskiej gospodarki? Pokazujemy różne podejścia do odpowiedzi na to pytanie.

Polacy zapełniają szafy odzieżą i butami

Polski konsument zachowuje się w zgodzie z teorią ekonomiczną. Jak tylko otworzyły się sklepy, doszło do realizacji odłożonego popytu na towary pierwszej potrzeby, do których dostęp był ograniczony — dotyczy to szczególnie odzieży, którą wymienia się coraz częściej, tym bardziej na początku sezonu, w tym przypadku lata).

Meblarstwo w kosmosie, motoryzacja zdołowana

Aktywność przemysłu w Polsce była w maju wciąż bardzo wysoka, szczególnie w obszarze trwałych dóbr konsumpcyjnych. Pokazuje to, że popyt na towary nie maleje wraz z otwieraniem sektora usługowego.

Wartości DoDane: dlaczego rosną ceny butów?

Nasz eksport coraz bardziej się rozpędza, a największy wzrost notują bardzo ciekawe i zaskakujące produkty. Płace wróciły do trendu sprzed kryzysu a mimo to nadal szybko rosną.

Powrót rynku pracownika, płace rosną szybciej niż przed kryzysem

Zakończył się proces odmrażania wynagrodzeń po kryzysie. Mimo to płace wciąż rosną bardzo szybko, szybciej niż przed epidemią. To powrót do rynku pracownika w Polsce, czyli sytuacji, w której pracodawcy bardziej konkurują o pracowników niż ci drudzy o pracę.

Fed pewny spadku inflacji. NBP może brać przykład?

Pytania o to, czy wysoka inflacja obserwowana obecnie w wielu krajach świata, w tym w Polsce i USA, spadnie, rozgrzewa ekonomistów i wszystkich obserwatorów gospodarki.

Zyski banków o 15 mld zł większe od oczekiwań

Straty banków z tytułu ryzyka kredytowego wracają do poziomu sprzed kryzysu, szacuje Narodowy Bank Polski w półrocznym raporcie o stabilności systemu finansowego. Z tego też powodu wyniki finansowe netto banków mają być aż o 15 mld zł wyższe, niż bank centralny oczekiwał w analogicznym raporcie pół roku temu. Wiele wskazuje, że obecna analiza jeszcze nie docenia skali poprawy. Głównym ryzykiem dla stabilności banków są natomiast kredyty frankowe.

Dokąd zmierza rynek prywatnych ubezpieczeń i abonamentów zdrowotnych

Wzrostu liczby prywatnych ubezpieczeń zdrowotnych w Polsce wyniósl w 2020 r. o 8, a więc najmniej w ciągu ostatnich sześciu lat. Tym samym ten rynek, podobnie jak rynek abonamentów zdrowotnych, wykazuje coraz mocniejsze oznaki nasycenia. Aby zwiększyć przychody, firmy świadczące te usługi kierują swoją ofertę w coraz większym stopniu do klientów indywidualnych, wśród których nasycenie jest mniejsze, a możliwości tzw. upsellingu wyższe.

Co o gospodarce mówi wzrost cen butów

Fakt, że ceny obuwia wzrosły w maju najszybciej od 20 lat, pozornie mógłby przejmować tylko producentów i firmy handlowe z branży obuwniczej. Udało się przerzucić część kosztów zamknięcia sklepów na klientów, co poprawia rentowność firm, ale to zjawisko o szerszych konsekwencjach. Część wzrostu może wynikać tylko z efektów pandemii, ale część może być wynikiem trwałego odwrócenia trendów deflacyjnych na rynkach wielu towarów. Trendów, które trwały od 20-30 lat.

Polski eksport i import wyraźnie przyspieszają

Początek drugiego kwartału przyniósł wyraźne przyspieszenie wymiany towarowej. W danych można dopatrzeć się wielu interesujących zjawisk. Na przykład gwałtowne przyspieszenie importu świadczy prawdopodobnie o umocnieniu się popytu wewnętrznego - zarówno konsumpcyjnego, jak i inwestycyjnego - u progu odmrożenia gospodarki.

Wartości DoDane: podwyżki stóp procentowych na horyzoncie

Najnowsze informacje z rynku, m.in. rentowność obligacji skarbowych czy wycena wskaźnika WIBOR w kontraktach terminowych zapowiadają rychłe podwyżki stóp procentowych. NBP jednak łagodzi te oczekiwania.

Cykl inwestycji firm rozkręca się, korzystają producenci maszyn

Popyt na maszyny i różne urządzenia bardzo szybko odbił po kryzysie i jest już na poziomie zdecydowanie wyższym niż w 2019 roku – tak wynika z danych napływających z dużych gospodarek, jak Niemcy czy USA. Widać to też w wynikach polskich spółek giełdowych sektora elektromaszynowego. Wzrosły one w pierwszym kwartale o 7,3 proc. rok do roku.

Sowite przychody firm handlowych w maju

Notowane na giełdzie spółki handlowe odnotowały w maju bardzo wysoki wzrost przychodów. I to nie wobec maja zeszłego roku, bo to byłoby oczywiste, ale wobec maja 2019 r. Dane wskazują, że sprzedaż detaliczna mogła zanotować bardzo wysoki wzrost w minionym miesiącu, a cała gospodarka z impetem wychodzi z dołka. Jednocześnie widać, że nie wszystkie jej segmenty podnoszą się równomiernie — jedne wolniej, inne szybciej.

Jak postępuje odmrożenie światowej gospodarki

Wizyty konsumentów w miejscach handlu i rozrywki wróciły już prawie do poziomu sprzed epidemii, choć nie widać, by popyt odłożony przekładał się na ponad-normalną aktywność – wynika z danych Google’a. Natomiast w niektórych miejscach na świecie widać, że nadzwyczajnie wysoki jest popyt na usługi restauracyjne – wynika z danych OpenTable. Na podstawie danych różnych instytucji pokazujemy, jak wygląda tempo wychodzenia gospodarki z pandemii.