Po przejęciu przez Okocim Kasztelana, Bosmana i Piasta analitycy DM BZ WBK wycenili 1 akcję Browarów Strzelec na 4 zł, wystawiając rekomendację KUPUJ. Przejęcie przez kontrolowany przez Carlsberga Okocim trzech mniejszych browarów dostarczył o nowych informacji o cenach płaconych za 1 proc. udziału w rynku piwa i wpłynął na sporządzoną przez DM BZ WBK wycenę akcji Browarów Strzelec, która opiera się o przewidywaną cenę w przyszłej transakcji przejęcia małopolskiego browaru.
Grzegorz Lityński ocenia, że płacąc 220 mln zł w gotówce i w akcjach za przejęcie należących do Bitburgera browarów Kasztelan i Bosman, oraz przejmując ich zadłużenie, Okocim zapłacił około 58 mln zł za 1 proc. rynku. Do wyceny akcji Strzelca DM BZ WBK stosował wcześniej 1 proc. rynku w wysokości 60 mln zł.
W opinii DM BZ WBK austriacki browar Brau Union jest pod presją zwiększenia udziału w polskim rynku piwa z aktualnych 6 proc. Będzie mógł to uczynić przejmując jeden z browarów nie należących jeszcze do większej grupy kapitałowej: Strzelca, Perłę lub Łomżę.
W obliczu konsolidacji stoją również należące do zagranicznych udziałowców browary Brok oraz Dojlidy. Ich niskie udziały rynkowe nie pozwolą im na utrzymanie trwałej pozycji rynkowej, w związku z czym mogą stać się zarówno inicjatorem jak i obiektem przejęcia.
W raporcie z 10 sierpnia DM BZ WBK podtrzymał rekomendację KUPUJ dla akcji Strzelca, jednak obniżył wycenę 5 zł na 4 zł wobec spadku dynamiki rozwoju rynku piwa, jaki wystąpił w I półroczu br. i w następstwie nieznacznej redukcji udziału rynkowego spółki.
PK