„Banki centralne będą kontynuować dalszą dywersyfikację w stronę złota, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem geopolitycznym i finansowym. Spodziewamy się, że banki centralne będą kupować średnio 70 ton miesięcznie, co jest wielkością zbliżoną do średniej z ostatnich 12 miesięcy” – piszą eksperci Goldman Sachsa.
Ich zdaniem kruszec jest dobrym zabezpieczeniem na ryzyko geopolityczne dla banków centralnych z rynków wschodzących, które po zamrożeniu rosyjskich rezerw w 2022 r. zmieniły nastawienie do zarządzania rezerwami walutowymi.
“Szacowany udział złota w rezerwach banków centralnych rynków wschodzących, takich jak Ludowy Bank Chin, pozostaje stosunkowo niski na tle globalnych odpowiedników, zwłaszcza biorąc pod uwagę ambicje Chin w zakresie internacjonalizacji renminbi (RMB)” – podkreślają specjaliści.
Dodają, że innym czynnikiem ciągnącym do góry cenę złota jest popyt ze strony inwestorów prywatnych, którzy polubili ETF-y na kruszec.
„Fundusze Gold ETF stanowią zaledwie 0,17 proc. prywatnych portfeli finansowych w USA, co jest poziomem o 6 pkt baz. niższym niż w szczytowym 2012 r. Szacujemy, że każdy wzrost udziału złota w amerykańskich portfelach finansowych o 1 pkt baz. – napędzany dodatkowymi zakupami inwestorów, a nie samym wzrostem wyceny – podnosi cenę złota o 1,4 proc.” – szacują analitycy banku Goldman Sachs.