Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co oznacza, że oprocentowanie tygodniowych bonów pieniężnych Narodowego Banku Polskiego pozostanie na poziomie 5.25% przynajmniej przez miesiąc. Do tematu instrumentów emitowanych przez NBP będę chciał jeszcze wrócić w kolejnych, bo warto przypomnieć sobie jak ten mechanizm działa i kto kreuje pieniądz w gospodarce. Wracając do stóp procentowych - nie zostały one obniżone, a Rada boi się trzech rzeczy - po pierwsze, utrzymującego się szybkiego wzrostu wynagrodzeń, po drugie czeka nas wkrótce istotne przyspieszenie w inwestycjach publicznych, co może wytwarzać zwiększony popyt i presje inflacyjną, po trzecie wreszcie - deficyt fiskalny kraju rośnie w połączeniu z brakiem perspektyw na jego istotną redukcję. Kolejne posiedzenie RPP odbędzie się w dwóch pierwszych dniach lipca. A więcej o decyzji Rady i obawach przeczytają Państwo w dzisiejszym komentarzu naszego głównego ekonomisty, Ignacego Morawskiego
Ale to nie koniec decyzji w zakresie polityki monetarnej. Europejski Bank Centralny niemal na pewno obniży dziś główną stopę procentową o 25 punktów bazowych - decyzja zostanie ogłoszona o 14:15. Stopa referencyjna ma spaść do zaledwie 2,15%, czyli zrównać się z bieżącą inflacją HICP. Stopa depozytowa ma zostać zredukowana do 2%. Decyzja ta będzie odpowiedzią na spadającą inflację w strefie euro (1,9% w maju) oraz wciąż słabe tempo wzrostu gospodarczego (PKB +0,3% w I kwartale).
Choć rynki liczą na dalsze cięcia – możliwe we wrześniu i grudniu – EBC prawdopodobnie nie zadeklaruje jednoznacznego kierunku na kolejne miesiące. Bank przyjmie strategię „krok po kroku”, pozostawiając sobie elastyczność w obliczu globalnej niepewności, m.in. ceł USA i zmian fiskalnych w Niemczech.
Obniżka stóp wpłynie na niższe oprocentowanie depozytów i potencjalne spadki kosztów kredytów, szczególnie krótkoterminowych. Dziś EBC opublikuje także nowe prognozy inflacji i wzrostu, które mogą potwierdzić łagodzenie presji cenowej i umiarkowane ożywienie gospodarcze.
Decyzję Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego skomentuje na konferencji prasowej jego prezeska, Christine Lagarde, o 14:45. Kwadrans później swą konferencję rozpocznie prof. Adam Glapiński.
Co jeszcze wydarzy się na rynkach finansowych?
Dziś o 14:30 opublikowany zostanie kwietniowy bilans handlowy Stanów Zjednoczonych – dane o istotnym znaczeniu polityczno-gospodarczym. To pierwszy miesiąc obowiązywania tzw. „ceł wzajemnych” wprowadzonych przez administrację Donalda Trumpa, co może istotnie wpłynąć na strukturę wymiany handlowej USA. Analitycy spodziewają się wyraźnego spadku importu, który w poprzednich miesiącach osiągał rekordowe poziomy. Uwagę inwestorów i ekonomistów przyciągną również cotygodniowe dane dotyczące liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych – publikacja zaplanowana jest również na godzinę 14:30 czasu polskiego.
Spośród spółek notowanych na warszawskiej GPW dziś dzień ustalenia prawa do dywidendy akcjonariuszy Budimeksu. Przypomnę, że udział w zysku został ustalony na 25 zł 43 gr na akcję. Dziś również odbędzie się ZWZA Orlenu w sprawie podziału zysku.
A o czym dziś piszemy w Pulsie Biznesu i na pb pl?
Arlen, producent odzieży i wyposażenia dla służb mundurowych, planuje debiut giełdowy i sprzedaż akcji o wartości blisko 300 mln zł. Artykuł na ten temat autorstwa Stanisława Borawskiego znajdą państwo w dziale Puls Inwestora. Spółka zamierza wprowadzić na rynek do 7,74 mln akcji po maksymalnej cenie 38 zł, co daje jej wycenę sięgającą 841 mln zł. Prezes i założyciel, Andrzej Tabaczyński, pozostanie głównym akcjonariuszem, obejmującym ponad 95 proc. udziałów przez fundację rodzinną.
Moment na IPO jest sprzyjający – branża zbrojeniowa przyciąga inwestorów, a koniunktura na giełdzie jest pozytywna. Arlen posiada zintegrowany łańcuch produkcji w czterech zakładach w Polsce i dostarcza produkty m.in. dla Wojska Polskiego, Straży Granicznej i Frontexu. W 2023 r. firma osiągnęła 461 mln zł przychodów, notując wysoką rentowność i dynamiczny wzrost.
Debiut planowany jest na 24 czerwca. Arlen zapowiada regularną politykę dywidendową i rozwój zagraniczny, m.in. w Niemczech i Hiszpanii. Rynek, na którym działa, dynamicznie rośnie – do 2032 r. jego wartość ma wzrosnąć do ponad 20 mld USD.
Zapraszam też na rozmowę o giełdowym debiucie skandynawskiego fintechu Klarna, o tym, jak technologia zmienia rynek finansowy – ale też, jak globalni gracze zaczynają realnie inwestować w Polskę, nie tylko testując tu swoje rozwiązania, ale współtworząc je lokalnie.