Analitycy domów maklerskich Investors, mBanku i Trigon przyjrzeli się polskim spółkom paliwowym. Zgodnie orzekli, że warto w portfelu mieć akcje PKN Orlen, który w 2014 r. okazał się najlepszą inwestycją w spółki z indeksu WIG20.
— Spółka jest jednym z największych beneficjentów taniej ropy w regionie, co wynika ze spadku kosztów zużyć własnych, które ze względu na rozbudowane instalacje petrochemiczne sięgają w koncernie 9-10 proc. przerobu, znaczącej wrażliwości na poprawiające się marże rafineryjne z mocami rzędu 34 mln ton rocznie oraz ekspozycji na segment detaliczny i rosnące wolumeny stymulowane niskim cenami paliw — podsumował sytuację Orlenu Kamil Kliszcz z DM mBanku.
Jego zdaniem, korzystne trendy się utrzymają, a z uwagi na korzystniejsze saldo pomiędzy strumieniem EBITDA a nakładami inwestycyjnymi poprawiać się będzie sytuacja bilansowa spółki. Jej zysk netto wyniesie w 2015 r. 2,6 mld zł, podczas gdy strata za 2014 r. sięgnie 5,3 mld zł. Beata Szparaga z DI Investors zakłada natomiast, że będzie to — odpowiednio — 2,1 i 5,1 mld zł.
Natomiast analitycy Trigona podkreślają, że Orlen skorzysta na umocnieniu dolara i będzie to widoczne już w wynikach za czwarty kwartał 2014 r.
W tym samym otoczeniu makroekonomicznym analitycy są bardziej wstrzemięźliwi wobec Grupy Lotos. Na takim podejściu ważą inwestycje spółki.
Według DM mBanku, spółka będzie miała w 2015 r. 331,6 mln zł zysku i 553,2 mln zł straty w 2014 r. DI Investors prognozuje, że będzie to — odpowiednio — 223,2 i 584,7 mln zł.
W przypadku PGNiG analitycy zwracają uwagę, że od czasu ich ostatnich rekomendacji kurs spadł o kilkanaście procent, ale jednocześnie obniżyły się ceny ropy i gazu. O ile jednak DI Investors zakłada, że zysk netto w latach 2014-16 będzie wynosił 3 mld zł, o tyle DM mBanku szacuje go w 2016 r. na zaledwie 2,1 mld zł.
— Obciążeniem dla koncernu będzie też nieuchronnie postępujący proces liberalizacji rynku gazu — uważa Kamil Kliszcz. Beata Szparaga zwraca jednak uwagę, że dotychczasowa przecena nie uwzględnia kilku pozytywnych dla spółki zdarzeń — kupna złóż w Norwegii, które uważa za korzystne nawet przy obecnych cenach ropy, oraz rozwiązania problemu umowy z Katarem w korzystniejszy sposób dla spółki, niż oczekiwano.