Świąteczny okres był dość spokojny na rynku walut. Kurs złotego ustabilizował się i wyraźnie czeka na nowy impuls. Natomiast sporo dzieje się na rynku długu, gdzie presja to nie tylko efekt wysokiej inflacji w Polsce.

Rynki finansowe ponownie budzą się do życia po świątecznej przerwie. Nie jest to jednak pobudka w dobrych nastrojach.

Temat wyprzedaży polskich obligacji przebił się do mediów głównego nurtu, co często bywa sygnałem przesilenia i przynajmniej odreagowania ostatnich strat. Ponad 6,5 proc. rentowności z pięcioletnich papierów skarbowych może okazać się zbyt wielką pokusą dla poszukiwaczy okazji.

Kwiecień zapowiada się słabo dla rynków akcji. Do 12 kwietnia WIG stracił prawie 2 proc., a S&P500 3 proc. Tymczasem sezonowo był to jeden z najlepszych miesięcy w roku - przez ostatnie trzy dekady indeks amerykańskich blue chipów rósł w 78,1 proc. przypadków.

Korekta dolara widoczna wczoraj po południu po publikacji danych o marcowej inflacji CPI w USA, która nie pobiła prognoz (8,5 proc. r/r i bazowa 6,5 proc. r/r) okazała się krótkotrwała i jeszcze wieczorem została wymazana.

Choć opublikowane wczoraj marcowe dane o amerykańskiej inflacji przyniosły zgodne z prognozami przyspieszenie wzrostu dynamiki cen do 8.5% z 7.9% r/r przed miesiącem, co dało ulgę rynkom, to jednak optymizm nie potrwał długo, a sesja na Wall Street zakończyła się pod kreską.

Globalne rynki koncentrują się na Fed, jednak to nie tylko amerykański bank centralny podnosi stopy procentowe. Dziś podniósł je RBNZ a podniesie jeszcze Bank Kanady. Skala ruchów jasno wskazuje, że banki te gonią uciekającą inflację.

Ostatnie sesje mijają pod znakiem mocniejszego dolara i lekkie odwrotu od bardziej ryzykownych aktywów. Kwestia konfliktu ukraiński-rosyjskiego została na rynkach zepchnięta na dalszy plan, jednak w dalszym ciągu inwestorzy wymagają w związku z tym premii za ryzyko, co jest widoczne m.in. w notowaniach złotego.

Piątkowe notowania na rynku warszawskim skończyły się zwyżkami indeksów WIG20, mWIG40 i WIG przy słabszej postawie koszyka sWIG80.

Dziesięcioletnie obligacje USA znalazły się na granicy czterdziestoletniego trendu spadkowego. Ostatnie takie spotkanie miało miejsce w październiku 2018 r., więc sprawa nie jest jeszcze przesądzona, ale tylko w USA. Rentowność naszych papierów jest najwyższa od ponad dziesięciu lat.

Środa to kolejny dzień silnego dolara na szerokim rynku. Z tego układu podobnie jak wczoraj wyłamują się waluty Antypodów wspierane przez oczekiwania, co do możliwych działań RBA i RBNZ w nadchodzących miesiącach - rynek zaczyna wyceniać możliwość podwyżki stóp w Australii w tym roku, a w przypadku RBNZ spekuluje o możliwym przyspieszeniu skali ruchu od maja do 50 p.b. (choć kluczowy w tym względzie będzie przekaz od banku centralnego po posiedzeniu w przyszłym tygodniu).

Od zamknięcia regularnej sesji w USA wyceny na rynkach nie zmieniły się za bardzo. Ceny kontraktów na indeksy amerykańskie były w większości wypadków stabilne. Podobnie ma się sprawa ceny kontraktów na niemieckiego DAXa. Ten znajduje się na poziomie dwóch lokalnych dołków na 14360 pkt. Brak odbicia sugeruje, że poziom ten może być przełamany, a wtedy testowane byłoby zapewne kolejne wsparcie na 14120 pkt.

Ostatnie trzy tygodnie na rynku złota są okresem konsolidacji notowań tego kruszcu w okolicach 1920-1950 USD za uncję. Notowania złota uspokoiły się po wcześniejszym wystrzale związanym z wojną w Ukrainie – jednak nadal opierają się głębszym korektom ze względu na utrzymującą się awersję inwestorów do ryzyka i obawy przed pogorszeniem się sytuacji w globalnej gospodarce w kolejnych miesiącach.

Po poniedziałkowym optymizmie na rynku ropy naftowej nie ma już większego śladu. Wczorajsza sesja na tym rynku zakończyła się na minusie, a dzisiaj rano ceny ropy naftowej delikatnie rosną. Brak zdecydowania inwestorów to efekt wyczekiwania na nowe impulsy, które potencjalnie mogłyby istotnie wpłynąć na ceny tego surowca.

Główna para walutowa kieruje się w stronę poziomu 1,08. Ostatnie spadki to pokłosie dwóch czynników: nowo zaproponowanych sankcji, które uderzą w Rosję ale również będą kosztowne dla Europy oraz z powodu wzrostu prawdopodobieństwa ruchu Fed o 50 punktów bazowych na majowym posiedzeniu. RPP podejmuje dziś decyzję o stopach procentowych. Rynek spekuluje w jaki sposób zareaguje NBP na ostatni wysoki odczyt inflacyjny.