Wtorek przyniósł mieszane wyniki indeksów z amerykańskiej giełdy. Technologiczny indeks Nasdaq Composite zdołał zyskać 0,1 proc. Pozostałe benchmarki SP500 oraz Dow Jones zniżkowały odpowiednio: 0,3 proc. oraz 0,5 proc. W Europie sesja była nieco bardzie udana. Popularny DAX urósł o 0,7 proc. a dziś rano ponownie jest nad kreską 0,45 proc. Dolar dynamicznie wczoraj zyskiwał a główna para walutowa spadła z poziomu 1,0920 do 1,0840 po czym dziś rano odbija do 1,0870. Do pułapu 5,05 proc. urosły rentowności 2-letnich obligacji USA.

Poniedziałkowa sesja na Wall Street przyniosła odbicie po ubiegłotygodniowych spadkach. Zdecydowanie pozytywnie wyróżniały się spółki technologiczne, które zyskały 1.7%. Motorem napędowym wśród nich była Nvidia, która zyskała aż 8% na bazie optymizmu przed środowymi wynikami spółki. Rynek spodziewa się potwierdzenia solidnego popytu wywołanego przez sztuczną inteligencję, który będzie napędzał cały sektor. Tesla zyskiwała wczoraj najwięcej od marca.

Amerykańska waluta kontynuuje wczorajszą słabość. Rentowności 10-letnich obligacji rządu USA wspięły się na poziomy powyżej 4,30 proc., które nie były widziane od 2007 r.

W obliczu zaskakującej odporności gospodarki USA na najwyższy od ponad 20 lat poziom stóp Fed rentowność 10-latek rządu Stanów Zjednoczonych zaliczyła dziś swój najwyższy poziom od listopada 2007 (4,365 proc.). Rentowność amerykańskich 10-latek indeksowanych tempem inflacji po raz pierwszy od 2009 roku przekroczyła 2 proc. Swe nowe wieloletnie maksima osiągnęły dziś rentowności 10-latek rządów Japonii, Australii i Nowej Zelandii. Rentowność 10-letnich obligacji polskiego rządu osiągnęła dziś rano najwyższy poziom od 7 lipca br. (5,802 proc.). W październiku ub.r. sięgnęła na chwilę poziomu 9 proc.

Nowy tydzień rozpoczyna się od poprawy nastrojów po ostatnich spadkach, które z krótkimi przerwami trwają już od początku sierpnia. Trudno na rynku znaleźć argumenty przemawiające za odbiciem. Raczej jest to tylko częściowe odreagowanie po trwającej już od 3 tygodni przecenie. Ludowy Bank Chin poluzował dziś politykę monetarną, ale w niewielkim stopniu, a rynek spodziewał się o wiele więcej. Stopa procentowa dla jednorocznych kredytów została obniżona o 10 pb, a pięcioletnia pozostała bez zmian. Dla większości to działania niewystarczające w celu pobudzenia słabnącej gospodarki Państwa Środka. Z tego powodu chiński rynek akcyjny tracił dziś przeszło 1%.

Początek tygodnia przynosi mieszane wskazania. Dolar słabnie, ale tylko do części walut. Zyskuje zwłaszcza wobec juana, gdzie rynki rozczarowały się działaniami Ludowego Banku Chin - zamiast spodziewanej obniżki stóp o 15 punktów baz. zobaczyliśmy rocznej cięcie stopy pożyczkowej o 10 p.b. do 3,45 proc., oraz pozostawienie bez zmian stopy 5-letniej.

Miniony tydzień był zdominowany przez obawy o dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej Fed a także o perspektywy gospodarcze Chin. Rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich w piątek spadały po wcześniejszych wzrostach. W minionym zbliżyły się do najwyższego poziomu od 2007 roku. Kurs EUR/USD charakteryzował się niewielką zmiennością i wciąż oscyluje wokół poziomu 1,09. Cały czas jednak dolar zyskuje co jest spowodowane postawą Fed-u oraz awersją do ryzyka, która panuje na rynkach.

Poniedziałkowy ranek nie przynosi większych zmian na rynku złotego - EUR/PLN oscyluje wokół 4,46, a USD/PLN nieco powyżej bariery 4,1000. Polska waluta nie zareagowała zbytnio na informacje z Chin, gdzie obniżka stóp przez Ludowy Bank Chin o 10 punktów baz. została uznana, jako nazbyt mała (oczekiwano 15 punktów baz.). To może sugerować, że wątek chiński, który nieco szkodził sentymentowi wokół aktywów EM, będzie zanikać, ustępując w kolejnych dniach spekulacjom wokół informacji, jakie napłyną z sympozjum Fed w Jackson Hole - w piątek po południu zaplanowane jest wystąpienie Jerome Powella.

Globalne rynki akcji mają za sobą kolejny tydzień sierpniowej korekty. Po okresie zaniepokojenia polityką Fed, lepszymi od oczekiwań danymi makro w USA i obawami o stan chińskiej gospodarki, centrum sceny zajął wzrost rentowności amerykańskiego długu.

Piątkowe notowania na rynku warszawskim przyniosły relatywnie spokojna sesję. Na tle poprzednich rozdań tygodnia zmienność indeksów była ograniczona, a finalne zmiany średnich pobawione wcześniejszej dynamiki.

Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych – ale tylko trzydziestoletnich – wyznaczyły nowe maksima trendu, lecz pod koniec tygodnia wróciły pod dawny szczyt. To kluczowe dni dla rynku obligacji. Kontynuacja wyprzedaży oznaczałaby nie lada kłopoty.

Rozczarowujące dane dotyczące aktywności gospodarczej w lipcu, inflacja poniżej zera oraz ponowne obawy dotyczące sektora nieruchomości i równoległego sektora bankowego sprawiają, że decydenci polityczni Chin muszą działać szybko. Oprócz doniesień z Państwa Środka nastroje w tym tygodniu popsuł Fed swoim protokołem z ostatniego posiedzenia FOMC. Nasdaq 100 znalazł się najniżej od pierwszej połowy czerwca. Aktualna korekta na indeksie technologicznym jest największa w całym impulsie wzrostowym, który trwa od jesieni ubiegłego roku. Trwa również przecena na obligacjach amerykańskich. Powoduje to, że rentowności 10-letnich „papierów” zbliżyły się do poziomów z 2007 roku. Dolar jest w ofensywie a kurs EUR/USD sukcesywnie zniżkuje, choć rozmiar spadków jest wciąż umiarkowany. Dominacja USD powoduje, że pod presją znalazł się polski złoty, który z reguły w okolicznościach podwyższonej awersji do ryzyka traci. Tak jest i tym razem.

Czwartkowy handel na rynkach finansowych przyniósł dalszą wyprzedaż ryzykownych aktywów, a sesja na Wall Street przyniosła kolejne przeszło 1 proc. spadki w przypadku technologicznego Nasdaqa. W konsekwencji kontrakt terminowy na S&P500 spadł poniżej 4400 pkt.

Obawy o dalsze podwyżki stóp przez Fed oraz problemy gospodarki Chińskiej są na ten moment głównymi czynnikami, które odpowiadają za negatywne nastroje na rynkach akcyjnych. Amerykańskie indeksy kontynuują korektę spadkową, amerykańskie obligacje 10-letnie urosły (rentowności) do najwyższego poziomu od października 2022 roku i znalazły się o włos od wyjścia na poziom nienotowany od 2007 roku.

Obawy o dalsze podwyżki stóp przez Fed oraz problemy gospodarki chińskiej są na ten moment głównymi czynnikami, które odpowiadają za negatywne nastroje na rynkach akcyjnych. Amerykańskie indeksy kontynuują korektę spadkową, amerykańskie obligacje 10-letnie urosły (rentowności) do najwyższego poziomu od października 2022 roku i znalazły się o włos od wyjścia na poziom nie notowany od 2007 roku.