Podczas sesji w Azji obserwowaliśmy zatrzymanie marszu dolara widocznego wczoraj po południu i wieczorem - w ślad za spadkami indeksów na Wall Street. Pretekstem do wyhamowania zwyżek dolara były informacje z Chin - tamtejsi decydenci po raz kolejny dali do zrozumienia, że dalsze osłabienie juana (w krótkim terminie?) nie będzie akceptowane. Rynek zareagował też na dane o inflacji CPI w Japonii - jen jest dzisiaj najsilniejszą walutą pośród G-10 - chociaż dane lipcowe były w zasadzie zgodne z oczekiwaniami.

Po silnych zwyżkach na krajowym rynku akcji przyszedł czas na korektę, która zbiega się także z sezonowo słabszym okresem dla GPW (sierpień-wrzesień). WIG20 od szczytu spadł o około 7 proc. Co dalej?

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim przyniosły kontynuację spadków z poprzednich sesji. WIG20 stracił 1,13 procent przy blisko 658 mln złotych obrotu, gdy indeks szerokiego rynku WIG spadł o 0,85 procent przy 854 mln złotych obrotu.

Środowa sesja na Wall Street zakończyła się kolejnymi spadkami, które w przypadku technologicznego Nasdaqa przekroczyły 1%. Kontrakt terminowy na S&P500 osuwa się w kierunku 4400 pkt., choć poniedziałkowy poranek przynosi uspokojenie sytuacji. Podczas sesji azjatyckiej dominowała czerwień, a parkiety Starego Kontynentu otwierają się na 0.5% minusie. W konsekwencji niemiecki Dax przetestował dziś strefę wsparcia zlokalizowaną w okolicy w okolicy 15600-15700 pkt. Jak na razie się obrobiła i indeks odrabia 150 punktów, ale pytanie jak trwałe będzie odbicie. Na razie jest to tylko częściowe odreagowanie. Rynek cały czas boi się o koniunkturę w Chinach, a wczorajsze minutki z ostatniego posiedzenia Fed uderzyły w jastrzębie tony. To w połączniu z ostrożnymi komentarzami przedstawicieli FOMC dotyczącymi za wysokiej inflacji i lepszymi od oczekiwań danymi z amerykańskiej gospodarki generuje ryzyko jeszcze jednej podwyżki stóp procentowych. Produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu o 1.0% podczas gdy rynek spodziewał się 0.3% m/m. Przychody Tencenta rozczarowały, a wyniki spółek wpisują się w scenariusz spowolnienia koniunktury.

Wczoraj wieczorem dolar dostał dodatkowe wsparcie za sprawą opublikowanych zapisków z czerwcowego posiedzenia Fed, które pokazały, że kwestia jesiennej podwyżki stóp procentowych nie jest zamknięta.

Korekta spadkowa na giełdach trwa. Wczoraj sentyment został pogorszony przez agencję Fitch, która wydała ostrzeżenie dla ratingu dużych banków w USA. Do tego doszły jastrzębie komentarze z Fed. Obawy o globalny wzrost gospodarczy zostały podsycone przez gorsze od oczekiwań dane z Chin.

Notowania miedzi w bieżącym tygodniu kontynuują słabą passę z poprzednich dni. Cena tego metalu w Stanach Zjednoczonych obecnie znajduje się w okolicach 3,64-3,68 USD za funt. To rejon, który ostatnio był widziany na tym rynku na przełomie maja i czerwca, czyli dwa i pół miesięcy temu.

Początek bieżącego tygodnia przynosi kontynuację spadkowej korekty na rynku ropy naftowej. Ceny tego surowca zniżkują na fali wzrostu awersji inwestorów do ryzyka oraz siły amerykańskiego dolara. Na razie korekta jest niewielka, jednak perspektywy do utrzymania się siły dolara nadal generują presję spadkową na ceny ropy.

Poniedziałkowa sesja na rynkach finansowych przyniosła uspokojenie nastrojów, a główne indeksy odbiły o ok. 0.5%. Najwięcej po ostatnich spadkach zyskał technologiczny Nasdaq, bo przeszło 1%. Była to najlepsza sesja w wykonaniu tego indeksu od dwóch tygodni.

Problemy jednego z największych deweloperów w Chinach (Country Garden) tylko chwilowo popsuły klimat na rynkach. Dolar był nieco mocniejszy na szerokim rynku, ale podczas handlu w Azji, a w raz z otwarciem się rynku w Europie ruch ten został praktycznie wymazany. Co dalej? Dzisiaj w kalendarzu nie ma nic ciekawego, zatem rynki pozostaną pod wpływem wydarzeń z ubiegłego tygodnia. Tu warto zwrócić uwagę na słabość amerykańskich indeksów giełdowych, która stała się w piątek po południu pretekstem do umocnienia dolara - podbicie risk- off. W poniedziałek rano uwagę zwraca zachowanie USD/JPY, gdzie doszło do chwilowego wybicia ostatniego szczytu przy 145.

Odpływ kapitału od ryzyka trwa. Podczas piątkowej sesji na Wall Street tylko przemysłowy Dow Jones zdołał utrzymać się nad kreską. Technologiczny Nasdaq tym razem stracił 0.7%. W efekcie futures na S&P500 jest już poniżej 4500 pkt. Amerykański rynek akcyjny jest na miesięcznych minimach. W poniedziałkowy poranek notowania kontraktów terminowych osuwają się o kolejne 0.3%. Niemiecki Dax pozostaje poniżej 16000 pkt.

W czwartek dane inflacyjne (CPI) z USA osłabiły dolara. Deprecjacja trwała jednak stosunkowo krótko, bo para EUR/USD zamknęła dzień zdecydowanie niżej. Potem nadeszły dane PPI, które dodatkowo dały umacniający impuls „zielonemu” i jednocześnie wpłynęły na wzrost rentowności amerykańskiego długu, co spotęgowało wyprzedaż Nasdaq-a. Pomimo próby odreagowania, kurs głównej pary walutowej znajduje się poniżej średnioterminowej linii trendu wzrostowego.

Globalne rynki akcji mają za sobą tydzień gry w kontekście sprzecznych impulsów, trudnych do zinterpretowania danych makro, w przypadkach poszczególnych indeksów szukania wzrostów, a w innych pogłębiania korekt.

Piątkowe notowania na rynku warszawskim skończyły spadkami głównych indeksów. WIG20 stracił 1,19 procent przy spadku indeksu szerokiego rynku WIG o 0,56 procent. Relatywna słabość koszyka blue chipów wobec rynku została zbudowana na przecenie 19 walorów przy samotnej zwyżce spółki Kruk, gdy na całym rynku spadki zanotowało 51 procent spółek przy 35 procent rosnących i 14 procent bez zmiany ceny.

Na rynku obligacji przedsiębiorstw dla inwestorów indywidualnych pojawia się coraz więcej przestrzeni do obniżek marż. Sprzyjający popyt firmy na razie wolą jednak wykorzystać do zwiększenia wartości ofert.