W analogicznym okresie ubiegłego roku spółka miała stratę netto w wysokości 24 mln zł. Wówczas XTB nie przewidział zachowania obstawiających kursy kryptowalut. A ponieważ działa w modelu market makera, ten błąd kosztował spółkę grube miliony.
Tym razem było inaczej, a powiększająca się baza klientów (nowych przybyło w II kwartale 45,7 tys. wobec 55 tys. w I kwartale) przysporzyła 396 mln zł przychodów. To siedem razy więcej niż przed rokiem, ale jednocześnie o 10 proc. mniej niż w I kwartale 2022 r.
Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 260,2 mln zł.
W I półroczu przychody wzrosły o 245 proc. r/r do 836,2 mln zł.
“Istotnymi czynnikami determinującymi ich poziom były wysoka zmienność na rynkach finansowych i towarowych oraz stale rosnąca średnia liczba aktywnych klientów (wzrost o 42,7 proc. r/r), połączona z ich dużą aktywnością transakcyjną wyrażoną w liczbie zawartych kontraktów w lotach. W konsekwencji obrót instrumentami pochodnymi wyniósł 3 050,6 tys. lotów (I półrocze 2021: 1 986,7 tys. lotów), a rentowność na lota uległa zwiększeniu o 125 proc., ze 122 zł na 274 zł” - napisano w komunikacie.
Maciej Marcinowski, analityk Trigon DM, ocenia wyniki jako bardzo dobre.
“Statystyki klientowskie, a nawet te dotyczące wolumenu obrotu były bardzo zbliżone do naszych oczekiwań, za to rentowność obrotu okazała się o 1/3 wyższa niż zakładaliśmy. Szacujemy, że drugi kwartał z rzędu wysoką kontrybucję do przychodów musiał mieć ‘market making’ na ok. 130-160mln zł” - napisał analityk w komentarzu.
Specjalista zwraca jednak uwagę na duży wzrost średniego kosztu pozyskania klienta.
“Duży wzrost średniego kosztu pozyskania klienta zaczyna nas trochę niepokoić, gdyż może ciążyć wynikom, jak spadnie kontrybucja z ’market makingu’ (chyba że spółka ma możliwość szybkiego dostosowania wydatków)” - dodaje Maciej Marcinowski.
Analityk przyznaje, że jego prognozy na ten rok wymagają podniesienia o 15-20 proc., a wycena o około 5 proc. (obecnie to 26,8 zł za akcję).
“Negatywnie może być odebrane to, że spółka nie spełniła wymaganego przez KNF współczynnika kapitałowego na koniec czerwca 2022, więc nie będzie mogła wypłacić 100 proc. dywidendy. Maksymalna wypłata wyniesie prawdopodobnie 75 proc. Tyle też zakładamy w modelu, więc nie ma to negatywnego wpływu na naszą wycenę. Stopa dywidendy w przyszłym roku może sięgnąć aż 20 proc.” - prognozuje analityk.
Publikacja wyników nie dała notowaniom impulsu do dalszej zwyżki.
