2024-02-19 15:53Droższy dolar nie szkodzi giełdom. Briefing rynków światowych
Ani droższy dolar, ani wyższe rentowności obligacji nie są w stanie przecenić akcji. To świadczy o dużej odporności rynków ryzykownych aktywów. Do gry nie dołączyły jeszcze tylko surowce, które pełzają w trendzie bocznym.
2024-02-18 20:00Mapa polskiego eksportu: poza Niemcami widać stabilizację lub odbicie
Polski eksport towarów wykazał ostatnio bardzo dużą słabość. Wgłębiając się jednak w dane, widać pewne przejawy poprawy sytuacji – poza Niemcami sprzedaż zagraniczna nie wykazuje trendu spadkowego, a na niektórych kierunkach wręcz widać wzrost. Pozytywne sygnały obserwujemy też w sektorze usługowym, gdzie eksport rośnie wręcz coraz szybciej. Biorąc pod uwagę rolę Niemiec, nie jest dobrze, ale jest są powody, by mieć nadzieję na poprawę w kolejnych kwartałach.
2024-02-15 12:27Nie było dużych podwyżek cen w styczniu, inflacja mocno w dół
Jedno z ciekawszych pytań na temat inflacji dotyczyło tego, na jakie podwyżki z początkiem roku zdecydują się firmy sprzedające towary i usługi konsumentom. Ten efekt stycznia w ostatnich latach był dość silny z powodu podwyżek cen energii. Teraz jednak właściwie go nie było. Podwyżki cen w styczniu były umiarkowane, dużo niższe niż w ostatnich czterech latach, choć poza żywnością i energią wciąż wyższe niż w latach niskiej inflacji.
2024-02-14 20:00Wracamy do konwergencji, PKB Polski rośnie szybciej niż UE
Polska gospodarka rośnie znów wyraźnie szybciej niż gospodarka całej Unii Europejskiej. Tak pokazują dane o PKB za czwarty kwartał zeszłego roku. Wracamy więc do normy: konwergencji, czyli procesu stopniowej redukcji luki rozwojowej. Mizerne ożywienie w UE to natomiast wyzwanie dla polskich eksporterów.
2024-02-13 20:00Duży napływ kapitału zagranicznego na rynek akcji
Możemy już na twardych danych pokazać, że nastąpiła wyraźna poprawa sentymentu inwestorów zagranicznych wobec polskich spółek wywołana m.in. zmianą rządu i korzystnymi wycenami. Pytanie, czy to się utrzyma? Wśród inwestorów są wysokie oczekiwania związane ze zmianą podejścia do zarządzania spółkami państwowymi. Gdyby te i inne nadzieje się spełniły, fala napływu kapitału może być duża.
2024-02-12 20:00Czy jesteśmy skazani na realny wzrost cen mieszkań
Po raz pierwszy od sześciu kwartałów ceny mieszkań rosną w Polsce szybciej niż inflacja. To jest w dużej mierze efekt stymulacji kredytowej. Prawda jest jednak też taka, że to efekt normalizacji sytuacji w gospodarce: rosną dochody ludności, znikł strach, realne ceny znów rosną. Nie da się łatwo zatrzymać realnego wzrostu cen w długim okresie. Oddam tutaj głos brytyjskiemu ekonomiście Adairowi Turnerowi, by pokazać, dlaczego i co można z tym zrobić.
2024-02-11 20:00Czy stoimy u progu wielkiego postępu wydajności
To miał być tekst z okazji przekroczenia przez amerykański indeks giełdowy S&P500 poziomu 5000 pkt. Właściwie jednak kwestia, która mnie najbardziej interesuje, związana z optymizmem wyzierającym z różnych amerykańskich danych ekonomicznych, dotyczy innego wskaźnika: TFP, total factor productivity, czyli najważniejszej miary postępu technologicznego. Istnieją pewne przesłanki sugerujące, że możemy stać u progu wielkiego postępu na miarę drugiej połowy lat 90. Może właśnie to napędza optymizm inwestorów, choć twardych dowodów na razie nie ma.
2024-02-08 17:37Glapiński zapowiada stabilne stopy i umacnia złotego
Adam Glapiński, prezes NBP, zdecydował się na dość odważną deklarację czy prognozę: stopy procentowe mają do końca roku pozostać bez zmian. Jego słowa umocniły złotego, bo jeżeli rzeczywiście bank centralny nie zmieni stóp, to mogą stać się wysokie na tle innych krajów. Na przykład Czeski Bank Narodowy przewiduje w tym roku głębokie cięcia. Rynek zakłada też obniżki w strefie euro i USA. NBP stał się jednak konserwatywnym bankiem i chce szybko zwalczyć inflację.
2024-02-07 20:00W niemieckiej produkcji widać spadek popytu na elektryki
Gdy klimat w innych rejonach świata stopniowo się poprawia, produkcja przemysłowa w Niemczech pogłębia spadek. Jaka branża za to odpowiada? Trudno powiedzieć – widać malejący popyt ze strony budownictwa, restrukturyzację produkcji w przemyśle metalowym, a także mocne hamowanie na rynku samochodów elektrycznych, choć cała motoryzacja się trzyma.
2024-02-07 13:03Bardzo mocne dane z USA umacniają dolara. Briefing rynków światowych
Najwyższy od roku wzrost zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych umocnił dolara, ale nie przeszkodził wzrostom cen akcji. Rosnąca gospodarka jest ważniejsza niż wysokie stopy procentowe. Jednocześnie mocne dane makro nie ruszają rynkiem surowców, tam nastroje są słabe.
2024-02-06 20:00UE chce jeszcze bardziej zaostrzyć cele klimatyczne
Europejska polityka klimatyczna napotyka coraz więcej przeszkód. Bruksela wyciąga jednak z tego wniosek, że należy ją skonkretyzować i zaostrzyć, a nie odpuszczać. Komisja Europejska właśnie zaprezentowała nowy, zaostrzony cel klimatyczny dla UE na 2040 r. Urzędnicy i naukowcy boją się, że dotychczasowe zobowiązania są za słabe. Pytanie, czy nowe cele są realistyczne? Wiele rozstrzygną wybory europejskie w czerwcu tego roku. Dobrze, że nowe propozycje pojawiają się przed nimi: wiadomo, co jest na stole.
2024-02-05 20:00Banki widzą ożywienie kredytowe wśród firm
Różne sygnały składają się na obraz ożywienia gospodarczego, a teraz doszedł kolejny. Komitety kredytowe banków raportują rosnący popyt na kredyt długoterminowy wśród przedsiębiorstw. W grupie małych i średnich firm wzrost jest nawet najwyższy od połowy 2018, a w grupie dużych od połowy 2021 r. To może oznaczać, że zwiększa się skłonność do inwestowania. Aczkolwiek warto pamiętać, że kredyt pełni ograniczoną rolę w finansowaniu nakładów rozwojowych firm.
2024-02-05 16:01Ameryka w 2024 roku: ekspansja i optymizm w cieniu wyborów prezydenckich [WEBINAR]
Amerykańska gospodarka przeżywa nieoczekiwane ożywienie. Wzrost PKB jest wysoki, bezrobocie niskie, import – czyli popyt na towary ze świata – rośnie. Ale jednocześnie amerykańscy wyborcy nie są zadowoleni i to może nieść pewne niemiłe konsekwencje dla Europy. W listopadzie w Stanach Zjednoczonych odbędą się wybory prezydenckie, których faworytem jest Donald Trump. Czy rzeczywiście Trump może wygrać? Jakie będą tego konsekwencje? Kto ma się bać, a kto cieszyć?
2024-02-04 20:00Seryjne pozytywne zaskoczenia z USA. Skąd się biorą?
Gospodarka Stanów Zjednoczonych wykazuje wyjątkową siłę wzrostową i notorycznie od kilku lat pozytywnie zaskakuje analityków. Ostatnie ważne dane z rynku pracy były znów dużo lepsze od prognoz. Jak to wszystko wyjaśnić, co takiego pozytywnego dzieje się w tym kraju? Przytoczę kilka wyjaśnień, niektóre z nich mają charakter strukturalny, inne odnoszą się do polityki gospodarczej.
2024-02-02 15:00Polska to jeden z atrakcyjniejszych punktów na mapie świata. 10 prognoz Petera Zeihana
Wprawdzie polskie społeczeństwo szybko się starzeje, ale wciąż jest względnie młode. Ogromna liczba niemieckich inwestycji będzie wciąż trafiać do Polski, aby w zasadzie powtórzyć to, co Niemcy robili u siebie, ale do czego nie mają już pracowników – mówi Peter Zeihan, amerykański analityk, doradca i mówca biznesowy, który będzie gościem tegorocznej edycji Impact CEE w Poznaniu. „Puls Biznesu” jest patronem medialnym kongresu.
2024-02-01 20:00PMI na świecie wrócił do 50 pkt. Pierwsze mocne sygnały ożywienia
Przez wiele miesięcy przemysł na świecie tkwił w stagnacji lub nawet recesji, wysyłając od czasu do czasu bardzo niemrawe sygnały ożywienia. W styczniu te sygnały są bardziej wyraźne. Światowy indeks PMI pierwszy raz od 11 miesięcy wyszedł z obszaru recesyjnego. Eksport Korei, ważnego dostawcy półproduktów dla fabryk na całym świecie, ruszył w górę. Wciąż problemem dla nas jest jednak fakt, że ożywienie jest widoczne bardziej w Azji i Ameryce niż Europie.
2024-01-31 20:00Ożywienie konsumpcji zatrzymane? Pięć przyczyn zaskoczenia w danych o polskim PKB
Najnowsze dane o polskim PKB za 2023 rok były mocno negatywnym zaskoczeniem. Ożywienie gospodarcze okazało się słabsze od oczekiwań, a głównym winowajcą była słaba konsumpcja. Pomimo dynamicznego ożywienia realnych wynagrodzeń, wydatki konsumentów stoją w miejscu. Czy jest to pierwszy objaw rosnących oszczędności gospodarstw domowych? Może tak być, ale są też inne interpretacje. Generalnie ścieżka ożywienia wydaje się niezagrożona.
2024-01-30 20:00Kolejne rewizje prognoz PKB dla Niemiec. Kraj zawinął sobie pętlę na szyi
Niemiecka gospodarka nie może ruszyć z miejsca. Bundesbank i Międzynarodowy Fundusz Walutowy obniżyły prognozy wzrostu PKB największej gospodarki Unii Europejskiej. Wciąż oczekuje się, że w 2024 r. nastąpi ożywienie, ale wolniejsze. Jednym z najważniejszych powodów tego stanu rzeczy jest zacieśnienie polityki fiskalnej i monetarnej. Wiele wskazuje, że nadmierne.
2024-01-30 15:13Senny optymizm. Briefing rynków światowych
Ceny akcji na świecie rosną, podobnie jak rentowności obligacji. To wskazuje na korzystne postrzeganie przez inwestorów perspektyw makroekonomicznych. Choć zmiany w ostatnich dniach były niewielkie, na rynkach panuje spokój.
2024-01-29 20:00W trudnych czasach polska produkcja wciąż zwiększa udziały na europejskich rynkach
Czasy dla polskich eksporterów są trudne, ponieważ koniunktura na rynkach zagranicznych, szczególnie europejskich, jest słaba. Jest jednak jeden plus w tym niekorzystnym krajobrazie: udział Polski w europejskim handlu towarami i usługami wciąż rośnie, a ostatnio wręcz rośnie szybciej. Wszędzie jest źle, ale u nas jest w eksporcie mimo wszystko lepiej niż gdzie indziej. To daje podstawy do pewnego optymizmu na przyszłość: strukturalnie jesteśmy wciąż mocną gospodarką, zwiększającą udziały w europejskim systemie handlowym.
