Mennica Legacy Tower (MLT) to wynajęty w 94 proc. biurowiec w ścisłym centrum Warszawy, przynoszący rocznie około 90 mln zł dochodu operacyjnego netto. Jego właściciel, Mennica Towers GGH MT (MT GGH MT), w 2024 r. zarobił na czysto kilkanaście milionów złotych. A mimo to w stołecznym sądzie od kilku miesięcy trwało postępowanie o ogłoszenie upadłości spółki. Z informacji PB wynika, że właśnie się zakończyło – oddaleniem wniosku.
Kłopoty Goluba
Decyzja sądu to dobra wiadomość dla kontrolowanej przez Zbigniewa Jakubasa giełdowej Mennicy Polskiej (MP), posiadającej 50 proc. MT GGH MT, która od kilku miesięcy konsekwentnie kwestionowała wniosek o upadłość złożony przez fundusz Cornerstone Partners (CP).
A dlaczego właściciel MLT w ogóle mógł upaść? Ponieważ de facto bankrutem jest grupa Golub Gethouse (GG), do której – za pośrednictwem spółki GGH PF Project 3 GGH Management 3 (GGH PF3) – należy drugie 50 proc. MT GGH MT. Ma ona też prawo zarządzania budynkiem. To właśnie kłopoty GG, wstrząsanej od prawie czterech lat ujawnionym przez PB ostrym sporem między Cezarym Jarząbkiem, szefem i wspólnikiem grupy, a jednym z jej największych inwestorów, rodziną Radziwiłłów, sprawiły że od sierpnia 2024 r. GGH PF3 jest w upadłości. Jej syndykiem jest spółka JMR.
Radość obligatariuszy
To właśnie ten spór, dotyczący głównie tzw. waterfallu, czyli podziału wpływów ze sprzedaży w ramach inwestorów grupy GG, uniemożliwiał od czterech lat odkupienie połowy MLT przez MP. Giełdowa spółka podtrzymuje, że jest gotowa zapłacić za nią 135 mln EUR (565 mln zł), co przekłada się na wycenę całego budynku na 373 mln EUR (prawie 1,56 mld zł).
Tymczasem CP, który wniosek o upadłość właściciela całego MLT złożył dzięki nabyciu niewielkiego długu, przedłożył w sądzie operat wyceniający biurowiec na 1,2 mld zł. I to właśnie mocno zaniepokoiło kilkuset obligatariuszy grupy GG, którzy od kilku lat nie mogą odzyskać ponad 100 mln zł. Wyższa z wycen daje bowiem dużą szansę na ich zaspokojenie, a niższa oznaczałaby sporą redukcję.
Decyzja o oddaleniu wniosku o upadłość właściciela całego biurowca otworzy teraz drogę do tego, by JMR jako syndyk GGH PF 3 mógł wycenić 50 proc. akcji w MT GGH MT i wystawić je na sprzedaż.