Początek tygodnia przynosi mieszane wskazania. Dolar słabnie, ale tylko do części walut. Zyskuje zwłaszcza wobec juana, gdzie rynki rozczarowały się działaniami Ludowego Banku Chin - zamiast spodziewanej obniżki stóp o 15 punktów baz. zobaczyliśmy rocznej cięcie stopy pożyczkowej o 10 p.b. do 3,45 proc., oraz pozostawienie bez zmian stopy 5-letniej.

Miniony tydzień był zdominowany przez obawy o dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej Fed a także o perspektywy gospodarcze Chin. Rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich w piątek spadały po wcześniejszych wzrostach. W minionym zbliżyły się do najwyższego poziomu od 2007 roku. Kurs EUR/USD charakteryzował się niewielką zmiennością i wciąż oscyluje wokół poziomu 1,09. Cały czas jednak dolar zyskuje co jest spowodowane postawą Fed-u oraz awersją do ryzyka, która panuje na rynkach.

Poniedziałkowy ranek nie przynosi większych zmian na rynku złotego - EUR/PLN oscyluje wokół 4,46, a USD/PLN nieco powyżej bariery 4,1000. Polska waluta nie zareagowała zbytnio na informacje z Chin, gdzie obniżka stóp przez Ludowy Bank Chin o 10 punktów baz. została uznana, jako nazbyt mała (oczekiwano 15 punktów baz.). To może sugerować, że wątek chiński, który nieco szkodził sentymentowi wokół aktywów EM, będzie zanikać, ustępując w kolejnych dniach spekulacjom wokół informacji, jakie napłyną z sympozjum Fed w Jackson Hole - w piątek po południu zaplanowane jest wystąpienie Jerome Powella.

Globalne rynki akcji mają za sobą kolejny tydzień sierpniowej korekty. Po okresie zaniepokojenia polityką Fed, lepszymi od oczekiwań danymi makro w USA i obawami o stan chińskiej gospodarki, centrum sceny zajął wzrost rentowności amerykańskiego długu.

Piątkowe notowania na rynku warszawskim przyniosły relatywnie spokojna sesję. Na tle poprzednich rozdań tygodnia zmienność indeksów była ograniczona, a finalne zmiany średnich pobawione wcześniejszej dynamiki.

Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych – ale tylko trzydziestoletnich – wyznaczyły nowe maksima trendu, lecz pod koniec tygodnia wróciły pod dawny szczyt. To kluczowe dni dla rynku obligacji. Kontynuacja wyprzedaży oznaczałaby nie lada kłopoty.

Rozczarowujące dane dotyczące aktywności gospodarczej w lipcu, inflacja poniżej zera oraz ponowne obawy dotyczące sektora nieruchomości i równoległego sektora bankowego sprawiają, że decydenci polityczni Chin muszą działać szybko. Oprócz doniesień z Państwa Środka nastroje w tym tygodniu popsuł Fed swoim protokołem z ostatniego posiedzenia FOMC. Nasdaq 100 znalazł się najniżej od pierwszej połowy czerwca. Aktualna korekta na indeksie technologicznym jest największa w całym impulsie wzrostowym, który trwa od jesieni ubiegłego roku. Trwa również przecena na obligacjach amerykańskich. Powoduje to, że rentowności 10-letnich „papierów” zbliżyły się do poziomów z 2007 roku. Dolar jest w ofensywie a kurs EUR/USD sukcesywnie zniżkuje, choć rozmiar spadków jest wciąż umiarkowany. Dominacja USD powoduje, że pod presją znalazł się polski złoty, który z reguły w okolicznościach podwyższonej awersji do ryzyka traci. Tak jest i tym razem.

Czwartkowy handel na rynkach finansowych przyniósł dalszą wyprzedaż ryzykownych aktywów, a sesja na Wall Street przyniosła kolejne przeszło 1 proc. spadki w przypadku technologicznego Nasdaqa. W konsekwencji kontrakt terminowy na S&P500 spadł poniżej 4400 pkt.

Obawy o dalsze podwyżki stóp przez Fed oraz problemy gospodarki Chińskiej są na ten moment głównymi czynnikami, które odpowiadają za negatywne nastroje na rynkach akcyjnych. Amerykańskie indeksy kontynuują korektę spadkową, amerykańskie obligacje 10-letnie urosły (rentowności) do najwyższego poziomu od października 2022 roku i znalazły się o włos od wyjścia na poziom nienotowany od 2007 roku.

Obawy o dalsze podwyżki stóp przez Fed oraz problemy gospodarki chińskiej są na ten moment głównymi czynnikami, które odpowiadają za negatywne nastroje na rynkach akcyjnych. Amerykańskie indeksy kontynuują korektę spadkową, amerykańskie obligacje 10-letnie urosły (rentowności) do najwyższego poziomu od października 2022 roku i znalazły się o włos od wyjścia na poziom nie notowany od 2007 roku.

Podczas sesji w Azji obserwowaliśmy zatrzymanie marszu dolara widocznego wczoraj po południu i wieczorem - w ślad za spadkami indeksów na Wall Street. Pretekstem do wyhamowania zwyżek dolara były informacje z Chin - tamtejsi decydenci po raz kolejny dali do zrozumienia, że dalsze osłabienie juana (w krótkim terminie?) nie będzie akceptowane. Rynek zareagował też na dane o inflacji CPI w Japonii - jen jest dzisiaj najsilniejszą walutą pośród G-10 - chociaż dane lipcowe były w zasadzie zgodne z oczekiwaniami.

Po silnych zwyżkach na krajowym rynku akcji przyszedł czas na korektę, która zbiega się także z sezonowo słabszym okresem dla GPW (sierpień-wrzesień). WIG20 od szczytu spadł o około 7 proc. Co dalej?

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim przyniosły kontynuację spadków z poprzednich sesji. WIG20 stracił 1,13 procent przy blisko 658 mln złotych obrotu, gdy indeks szerokiego rynku WIG spadł o 0,85 procent przy 854 mln złotych obrotu.

Środowa sesja na Wall Street zakończyła się kolejnymi spadkami, które w przypadku technologicznego Nasdaqa przekroczyły 1%. Kontrakt terminowy na S&P500 osuwa się w kierunku 4400 pkt., choć poniedziałkowy poranek przynosi uspokojenie sytuacji. Podczas sesji azjatyckiej dominowała czerwień, a parkiety Starego Kontynentu otwierają się na 0.5% minusie. W konsekwencji niemiecki Dax przetestował dziś strefę wsparcia zlokalizowaną w okolicy w okolicy 15600-15700 pkt. Jak na razie się obrobiła i indeks odrabia 150 punktów, ale pytanie jak trwałe będzie odbicie. Na razie jest to tylko częściowe odreagowanie. Rynek cały czas boi się o koniunkturę w Chinach, a wczorajsze minutki z ostatniego posiedzenia Fed uderzyły w jastrzębie tony. To w połączniu z ostrożnymi komentarzami przedstawicieli FOMC dotyczącymi za wysokiej inflacji i lepszymi od oczekiwań danymi z amerykańskiej gospodarki generuje ryzyko jeszcze jednej podwyżki stóp procentowych. Produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu o 1.0% podczas gdy rynek spodziewał się 0.3% m/m. Przychody Tencenta rozczarowały, a wyniki spółek wpisują się w scenariusz spowolnienia koniunktury.

Wczoraj wieczorem dolar dostał dodatkowe wsparcie za sprawą opublikowanych zapisków z czerwcowego posiedzenia Fed, które pokazały, że kwestia jesiennej podwyżki stóp procentowych nie jest zamknięta.