2023-12-28 17:37Ceny mieszkań rosną szybko, ale nie szybciej niż płace
Wzrost cen mieszkań w Polsce jest najszybszy od szesnastu lat. Jest to częściowo efekt silnej stymulacji kredytowej i widać, że rząd się tego przestraszył. Warto jednak zauważyć, że relacja cen mieszkań do płac jest w Polsce od dekady bardzo stabilna. Dlaczego w takim razie dostępność mieszkań jest tak palącym problemem społecznym, a coraz więcej Polaków mieszka z rodzicami? Jak widać, cena to nie wszystko.
2023-12-27 20:00Wskaźniki koniunktury sugerują, że wzrost PKB jest coraz wyższy
Trwa systematyczna poprawa wskaźników koniunktury przedsiębiorstw w Polsce. Syntetyczny wskaźnik GUS wzrósł w grudniu do najwyższego poziomu od połowy 2022 r. Nakładając te dane na wzrost PKB, widać, że gospodarka rozwija się w tempie zbliżonym do 2 proc., a wkrótce może osiągnąć tempo 3-procentowe. Na rynku jest coraz więcej prognoz zahaczających o 4 proc.
2023-12-27 12:37Pozytywna zmiana w nastrojach Niemców. Briefing makroekonomiczny dla Polski i świata
W Polsce, Niemczech i Stanach Zjednoczonych postępuje poprawa nastrojów gospodarczych, szczególnie wśród gospodarstw domowych. Uwagę przykuwa ostatnio wzrost nastrojów niemieckich gospodarstw, ponieważ do tej pory cechowały się one wyjątkowym pesymizmem na tle innych krajów.
2023-12-26 20:00Mapa polskiego eksportu: na kilku kierunkach widać ożywienie
Z cyklicznego punktu widzenia eksport jest w tym momencie słabszym elementem polskiej gospodarki. Można jednak dostrzec pewne symptomy odwracania negatywnych trendów. Poza sprzedażą do Niemiec dynamika zaczyna się stopniowo poprawiać. Pozytywny jest również fakt, że w dołku cyklu polski handel wykazywał wciąż wyższą niż ogólnoświatowy dynamikę, choć okoliczności były niesprzyjające (uzależnienie od słabych dziś Niemiec). To daje nadzieję, że strukturalnie wciąż trwa zwiększanie udziału Polski w światowym handlu.
2023-12-21 20:00Nastroje w handlu najlepsze od niemal czterech lat
Spłynęło ostatnio trochę gorszych danych z sektora handlowego w Polsce. Wskazują, że ożywienie nie przebiega być może tak szybko, jak oczekiwaliby najwięksi optymiści. Wygląda to jednak na szum w danych. Firmy handlowe czują ogień i szykują się na falę popytu związaną z rosnącymi płacami i transferami. Wskaźniki nastrojów mierzone ankietami szybko się poprawiają – w przeciwieństwie do innych sektorów w gospodarce.
2023-12-20 20:00Sektory eksportowe dołują, nastawione na kraj rosną
Sektory eksportowe wyraźnie zmniejszają produkcję, nastawione na sprzedaż krajową wychodzą z dołka. Odzwierciedla to dualizm koniunktury: popyt zagraniczny jest słaby z powodu recesji w Niemczech, a krajowy szybko rośnie dzięki odbudowie potencjału zakupowego konsumentów.
2023-12-19 20:00Rząd podnosi plany zadłużenia i będzie testował inwestorów
Rząd Donalda Tuska zdecydował się podnieść wskaźniki długu publicznego na 2024 r. w celu sfinansowania podwyżek płac w budżetówce. W nadchodzących miesiącach i kwartałach będzie testował inwestorów, szczególnie zagranicznych, na ile są w stanie zaakceptować wyższe emisje obligacji. Od tego będą zapewne uzależnione decyzje na temat tego, jak ustabilizować przyrost wskaźników długu w kolejnych latach.
2023-12-17 20:00Tłuste lata przemijają, ale nadchodzące nie muszą być chude
Gazele Biznesu, czyli najbardziej dynamiczne firmy w Polsce, miały tłuste lata – przychody, zyski i rentowności mocno rosły. Był to element szerszych trendów cechujących całą gospodarkę. Jednocześnie widać, że najbardziej dynamiczne sektory na naszej liście to te, które w 2023 roku zaliczyły głębokie dołki. Na szczęście widać pierwsze symptomy ożywienia.
2023-12-14 20:00Fed i EBC widzą na horyzoncie coraz szybszy koniec inflacji
Dwa największe banki centralne na świecie zredukowały prognozy inflacyjne i zmieniły ton komunikatów na bardziej łagodny, sygnalizując, że mniej obawiają się o uporczywość wzrostu cen. Otwiera to potencjalnie drzwi do obniżek stóp procentowych w przyszłym roku.
2023-12-13 20:00Czy 20-procentowe podwyżki płac mogą odbyć się bez wzrostu inflacji
W wielu obszarach gospodarki będziemy wkrótce obserwować bardzo wysokie podwyżki wynagrodzeń – płaca minimalna, płace nauczycieli, płace w budżetówce. Ważne pytanie brzmi: czy może się to odbyć bez wzrostu presji inflacyjnej? Będzie to zależało od wielu czynników, które wymienię poniżej. Teoretycznie trudno będzie znacząco obniżyć inflację przy dwucyfrowej dynamice płac, ale są pewne bufory, które mogą ograniczać przerzucanie kosztów płacowych na ceny.
2023-12-12 13:27Wspólnota na froncie, gospodarka w tle
Zmieniają się czasy, zmieniają się priorytety. Jeszcze w 2011 roku Donald Tusk zaczął exposé od statystyk podsumowujących wzrost PKB w Polsce. Teraz, w roku 2023, wracając na fotel premiera po dziewięciu latach, gospodarkę zostawił w tle. Jego wystąpienie koncentrowało się wokół pojęć wspólnoty, w wymiarze krajowym i międzynarodowym, praworządności i bezpieczeństwa.
2023-12-11 20:00Mały boom konsumpcyjny już budzi nadzieje wśród inwestorów
Z cyklicznego punktu widzenia obecnie polską gospodarkę w górę ciągnie ożywienie konsumpcji, a w dół kontrakcja eksportu. To pierwsze zjawisko jest bardzo dynamiczne, a wkrótce może dostać dodatkowego wiatru w żagle przez podwyżki płac i transferów. Wśród inwestorów giełdowych zaczęło się pozycjonowanie pod możliwy mały boom konsumpcyjny. Spółki z dużą ekspozycją na wydatki konsumentów mocno zyskują – dotyczy to szczególnie odzieży.
2023-12-10 20:00Polska – gospodarka bez kredytu
W Polsce trwa i będzie trwało wielkie delewarowanie. Dług firm i gospodarstw domowych w relacji do PKB systematycznie się obniża od siedmiu lat, a najnowsze prognozy banku centralnego wskazują, że ten proces będzie kontynuowany. Wkrótce wskaźniki zadłużenia sektora prywatnego spadną do poziomu z momentu, gdy wchodziliśmy do Unii Europejskiej, a sektor bankowy dopiero robił pierwsze kroki w nowoczesność. Pytanie: dlaczego i czy to dobrze?
2023-12-07 20:00Długi cień kryzysu energetycznego kładzie się na niemieckim przemyśle
Niemiecki przemysł notuje dalszy spadek produkcji. Odpowiedzialne są za to głównie branże energochłonne, w których produkcja wręcz się zapadła i osiągnęła dno. Dzieje się tak, mimo że ceny energii uległy normalizacji. Najwyraźniej jednak wiele fabryk zrestrukturyzowało profil wytwórczy i nie restartuje produkcji. Przykładem jest branża aluminiowa.
2023-12-07 15:08Czas rozgrzania: konsumpcja, nieruchomości, złoty, giełda – zaproszenie na webinar makroekonomiczny
Polska gospodarka powoli wychodzi z dołka. Ale w niektórych jej obszarach powrót optymizmu jest bardzo dynamiczny. Dotyczy to m.in. niektórych segmentów handlu detalicznego, czy rynku nieruchomości. Mocno grzeją też polska giełda i polska waluta. Czy są do tego podstawy? Zapraszam do obejrzenia zapisu webinaru, podczas którego starałem się udzielić odpowiedzi.
2023-12-06 20:00NBP trzyma stopy bez zmian, EBC zaczyna mięknąć
Inflacja spada w Polsce i strefie euro, ale banki centralne nie są przekonane, że to wystarczająco trwałe zjawisko, dlatego nie obniżają stóp procentowych. Wczoraj o pozostawieniu stóp bez zmian zdecydowała Rada Polityki Pieniężnej. Widać jednak też, że w największej twierdzy bojowników z inflacją, czyli Europejskim Banku Centralnym, zaczynają nieco mięknąć. Niemiecka członkini zarządu banku powiedziała, że ostatni spadek jest zaskakujący i zmusza do rewizji spojrzenia na stopy procentowe.
2023-12-06 20:00Optymizm z chłodną głową — polski biznes o sztucznej inteligencji
Ponad połowa średnich i dużych firm badanych przez „Puls Biznesu” ponosi nakłady na tę technologię lub planuje je wkrótce ponieść. Niemal połowa uważa, że AI może być krytyczna dla przetrwania na rynku, ale pojawiają się też obawy, szczególnie o utratę kontroli nad procesami. Nie ma natomiast strachu o duże zwolnienia.
2023-12-06 20:00Pracy nie będzie mniej, ale nierówności mogą wzrosnąć — polscy ekonomiści o sztucznej inteligencji
Obawy o masowe bezrobocie wywołane przez automatyzację komputerową są przesadzone. Nie znaczy to jednak, że nie stoimy przed wyzwaniami społecznymi — miejsca pracy będą bardziej zróżnicowane dochodowo, a tym samym mogą wzrosnąć nierówności. Istnieje też pewne ryzyko, że Polska zyska mniej na sztucznej inteligencji niż kraje rozwinięte.
2023-12-05 20:00Polska traci w jakości edukacji, test PISA wyraźnie w dół
Kiedy opowiadamy sobie wzajemnie albo ludziom z zagranicy o fundamentach wzrostu gospodarczego w Polsce, zawsze pada hasło: edukacja. I to raczej wcześniej niż później. Solidna edukacja dała paliwo do dużego wzrostu produktywności. Kłopot polega na tym, że coś tu zaczyna szwankować. Najważniejsze międzynarodowe badanie umiejętności uczniów pokazuje dość wyraźne pogorszenie wyników 15-latków. Pytanie brzmi: czy to u nas coś zgrzyta, czy w całej Europie?
2023-12-04 20:00Firmy i konsumenci na dużych zakupach
Sprzedaż samochodów osobowych w Polsce rośnie w tempie ponad 20 proc. rocznie i jest na poziomie zbliżonym do tego sprzed pandemii. Rozumiem, że jest to w dużej mierze wynik poprawy podaży. Nie byłoby go jednak, gdyby nie rosnący popyt. Samochody nabywają głównie firmy, ale chęć na duże zakupy widać też wśród konsumentów. Skokowo wzrósł indeks obrazujący skłonność do poważniejszych wydatków.
