2025-07-14 20:00Wojenny biznes sfinansuje Europa
Jeszcze niedawno prezydent USA naiwnie wyciągał rękę do prezydenta Rosji i organizował negocjacje bez szans powodzenia na neutralnym gruncie – ale chyba już doszedł do granicy osobistego zniecierpliwienia.
2025-03-01 13:09Geopolityka kontra rynki finansowe
Po wizycie prezydenta W. Zełenskiego w USA postanowiłem napisać krótki tekst o geopolityce i rynkach. Nie jest bowiem tak, jak części inwestorów się wydaje, że polityka czy geopolityka nie ma wpływu na rynki i nie powinno się o nich pisać/mówić. Wystarczy spojrzeć na wykresy indeksów giełdowych lub/i kursów walutowych, żeby stwierdzić, że to nie jest prawda.
2025-01-26 20:00W Davos trzeba być, ale wiedząc – po co
Z DAVOS. Bez względu na zdecydowanie przeszacowaną wartość dla ludzkiej cywilizacji Światowe Forum Ekonomiczne (z angielska WEF) jest marką, której braku finansowi krezusi już sobie nie wyobrażają.
2024-10-16 20:00PB Brief — krótko i na temat
„Mamy czwartek, 17 dzień października. To jest PB Brief, poranny podcast „Pulsu Biznesu”, a w nim… A w nim zawsze zestaw zapowiedzi najistotniejszych wydarzeń zaczynającego się dnia i eksperckie rozmowy o najważniejszych tematach, którymi żyje rynek. Wszystko w czasie nie dłuższym niż 15 minut.
2024-07-14 13:25Tym razem statystka się sprawdziła
Statystka mówi, iż od 1928 roku pierwsza połowa lipca jest dla rynku akcji w USA bardzo dobra. I rzeczywiście w USA indeksy od początku lipca rosły. Wall Street, dzięki „Wspaniałej Siódemce”, czyli czołówce akcji z NASDAQ podkręcanych przez sztuczną inteligencję, biła kolejne rekordy. W Polsce tak dobrze to nie wyglądało – WIG20 bez sukcesu testował szczyt z trzeciej dekady maja.
2024-06-16 10:37Indie, Meksyk, RPA, Francja i Fed…oraz Polska
Warto dzisiaj kilka zdań napisać, bo po flaucie od połowy maja na rynkach akcji (flaucie w USA, w Polsce korekcie) zobaczyliśmy trochę zmienności. Wyróżniłbym trzy czynniki, które się do tej zmienności przyczyniły.
2024-05-04 08:08Polska świętowała, ale rynki globalne nie pauzowały
Może nie cała Polska świętowała, ale jednak układ świąt 1. maja i 3. maja jest tak korzystny, że ten 2. maja (Dzień Flagi) traktowany jest prawie jak narodowe święto. Oczywiście jest to teoretycznie dzień roboczy, ale i wiele osób wzięło urlop na czwartek i świętowało dwa świąteczne dni, a przy okazji 20 lat Polski w Unii Europejskiej.
2024-03-28 07:29W podsumowaniu tematu Trybunał Stanu dla prezesa NBP
Prawdę mówiąc mam już dosyć tematu Adam Glapiński przed Trybunał Stanu, ale chciałbym jeszcze wszystko, co na ten temat publicznie mówię, podsumować. Korzystam ze swoistego braku zmienności na rynkach przed świętami – widać zmęczenie Wall Street zwyżkami, ale ani w Niemczech, ani w Polsce tego nie widać. Ok, przejdźmy do głównego tematu.
2024-03-06 11:25Czy USA grozi stagflacja?
Luty już za nami. W połowie miesiąca widać było chęć rozpoczęcia korekty na Wall Street i na GPW, ale potem sytuacja zmieniła się diametralnie. Prawdę mówiąc zakończyła korektę publikacja raportu Nvidii (21. lutego), która jest czołowym producentem układów scalonych wykorzystywanych przez AI (sztuczną inteligencję). Przed tym raportem akcje tej spółki taniały, ale była to tylko i wyłącznie realizacja zysków.
2024-01-25 19:15Ekscytujący przełom miesięcy
W styczniu, po początkowym najgorszym od 20 lat początku roku, indeks S&P 500 dreptał tuż pod rekordowym poziomem, ale w piątek 19. stycznia definitywnie go pokonał. Wystarczyła informacja mówiąca o tym, że TSMC, tajwański producent wyrafinowanych układów scalonych, ogłosił bardzo pozytywną prognozę, żeby pociągnęło to do góry ceny akcji spółek „wspaniałej siódemki” z NASDAQ.
2023-12-27 10:39Na przełomie 2023/2024
Kończy się rok, więc pora na podsumowanie tego, co działo się na rynkach finansowych. W Polsce rynki finansowe prezentowały się w przekroju całego roku dobrze.
2023-12-06 19:07Przed decyzjami FOMC i ECB
Początek grudnia więc kilka zdań warto napisać. W listopadzie pisałem, że wszystko sygnalizuje, iż końcówka roku będzie jak zwykle korzystna dla byków na rynku akcji. Tak też skończył się ten miesiąc. Na globalnych rynkach akcji był najlepszy od wielu lat. Grudzień w Warszawie zapowiadał się nadal dobrze, ale Wall Street przejawiała objawy zmęczenia.
2023-11-22 19:13Czekając na rząd
Mija za chwilę sześć tygodni od wyborów parlamentarnych, a Polska nadal nie ma rządu, który odzwierciedlałby stosunek sił w Sejmie i Senacie. Trwa za to groteskowa próba tworzenia przed-rządu przez pełniącego obowiązki premiera, desygnowanego na premiera Mateusza Morawieckiego. Cały ten czas jest czasem straconym przez Polskę. I tyle na ten temat, bo przecież nie będę opisywał proponowanego przez Morawieckiego programu tego tworu. Szkoda czasu.
2023-11-02 12:21Pourlopowe refleksje
Jestem już po urlopie, więc ten tekst jest już otwarty dla komentatorów.
2023-10-17 09:05Poland is back!, ale ostrożnie z euforią
Wylatuję dzisiaj z Polski i wracam 31.10, więc nie będę mógł moderować bloga. Z tego też powodu do 31.10 zamykam możliwość komentowania.
2023-09-28 08:52Rynek długu i walutowy w centrum uwagi
W USA inflacja w czerwcu wynosiła 3,00, w lipcu 3,2%, a w sierpniu 3,7%. Powodem wzrostu jest przede wszystkim to, że inflacja w USA spadała już od lipca 2022 roku, więc baza jest coraz niższa. Poza tym tam cudów na stacjach paliw nie ma – rosnąca cena ropy (skutek działania OPEC+) znajduje odbicie w portfelach Amerykanów.
- 2023-08-26 09:06
Gorąca dyskusja z ciekawymi wnioskami
Od kilku tygodni szczególnie dużo mówi się o rynku obligacji. Przede wszystkim amerykańskich obligacji, które nadają ton rynkom na całym świecie. Nic dziwnego, bo przecież całkiem niedawno rentowności obligacji dziesięcioletnich wzrosły do poziomu najwyższego od 16 lat. Im wyższe rentowności tym gorzej dla akcji (szczególnie hi-tech) i dla złota i tym lepiej dla dolara. Są różne próby wyjaśnienia tego zjawiska. Poniżej spróbuję się z nimi zmierzyć stosując zasadę brzytwy Ockhama, czyli nie za bardzo wchodząc w szczegóły.
- 2023-07-28 08:55
Dwa miesiące niepewności?
W ostatnim swoim wpisie do bloga pytałem w tytule, czy „Kontrarianie nie zahamują letniej hossy?”. Okazało się, że wszystko zależało od tego, gdzie się spojrzało. Dość słabo prezentowały się indeksy europejskie, które od kwietnia (francuski CAC-40) lub maja (niemiecki XETRA DAX) pozostawały w korekcyjnym trendzie bocznym. Warto jednak zauważyć że i tak był to sukces byków, bo przecież europejskie dane makro były bardzo słabe. Niemiecki indeks PMI dla przemysłu wylądował na poziomie 38,8 pkt., czyli jeśli nie bierze się pod uwagę pandemii, na poziomie najniższym od 14 lat.
- 2023-07-12 15:04
Kontrarianie nie zahamują letniej hossy?
Pierwsze półrocze było dla rynków akcji doskonałe. Można nawet powiedzieć, że było zaskakująco dobre, co doprowadziło do popłochu wśród analityków na początku roku przewidujących recesję w USA i w Europie, która doprowadzi do przeceny akcji. Owszem, całkiem wyraźnie pomogła Wall Street sztuczna inteligencja (AI), ale przecież w Europie spółek, które zajmują się sztuczną inteligencją jest niewiele. Nawiasem mówiąc hossa związana z rozwojem AI dopiero się rozpoczyna i według mnie będzie trwała wiele lat. Tyle tylko, że jak w każdej hossie, od czasu do czasu pojawiają się korekty.
- 2023-06-24 07:41
Rynki na początku lata
Dzisiaj jest pierwszy dzień lata. Rozpoczyna się ono po burzliwej końcówce wiosny. Można powiedzieć, że tym razem (jak to się często zdarza) powiedzenie z Wall Street (sprzedaj w maju i uciekaj) zdecydowanie się nie sprawdziło. Szczególnie bogaty w wydarzenia był tydzień rozpoczynający się 12. czerwca, ale wcześniej też było trochę (bardzo umiarkowanych) emocji. Amerykańscy politycy przeprowadzili bowiem swoją ulubioną grę w podnoszenie limitu zadłużenia USA.
