Początek ostatniego tygodnia 2022 roku upływa pod znakiem podbicia nastawienia risk-on na światowych rynkach kapitałowych. Azjatyckie indeksy akcji zakończyły dzisiejszą sesję na plusie, a większość europejskich indeksów także pnie się w górę.

Najważniejsze wydarzenia tego roku już z nami. Ostatni tydzień handlowy w tym roku rozpoczął się spokojnie, główne indeksy giełdowe otworzyły się po świątecznej przerwie nieznacznie wyżej, z kolei dolar nieznacznie stracił podczas wczorajszej sesji. Dziś w niektórych krajach, m.in. w Wielkiej Brytanii czy Kanadzie, obchodzony jest drugi dzień świąt, przez co tamtejsze indeksy pozostają zamknięte. Rynek walutowy oczywiście działa normalnie, jednak z racji mniejszej płynności, ciężko oczekiwać dużych ruchów. Ponadto kalendarz na dzisiejszą sesję europejską jest właściwie pusty, a po południu opublikowane zostaną drugorzędne dane makro z USA, które nie powinny mieć większego wpływu na rynki. W kolejnych dniach także próżno szukać ważnych odczytów w kalendarzu.

Piątkowy, przedświąteczny handel na Wall Street odznaczał się pozytywnym sentymentem do ryzyka. Przemysłowy DJIA wzrósł o 0.5%, a indeks S&P 500 zyskał blisko 0.6%. Z kolei technologiczny Nasdaq zakończył sesję 0.2% powyżej kreski. Opublikowane dane z amerykańskiej gospodarki zdecydowanie wspierały optymizm inwestorów na rynków akcji. W końcu pozytywnie wypadł raport Uniwersytetu Michigan, którego indeks przebił oczekiwania i wzrósł do 59.7 pkt. Natomiast oczekiwania inflacyjne spadły niżej niż spodziewał się tego rynek. Krótkoterminowe do 4.4%, a długoterminowe do 2.9%. Ponadto raport na temat wydatków Amerykanów okazał się być zgodny z oczekiwaniami, inflacja bazowa PCE spadła z 5% do 4.7% r/r. W ujęciu miesięcznym również odnotowano nieznaczny spadek PCE bazowego z 0.3% do 0.2%. Na tym tle szczególnie mocno obsunęła się dynamika wydatków Amerykanów w listopadzie, z 0.9% do 0.1% m/m. Okres okołoświąteczny jest specyficzny na rynkach finansowych w związku z mniejszą aktywnością inwestorów. Dlatego nie należy się spodziewać szczególnej zmienności.

Notowania miedzi rozpoczęły dzisiejszą sesję, a tym samym, cały bieżący tydzień, od zwyżki. Cena miedzi dziś otworzyła dzień luką wzrostową – notowania tego metalu w USA obecnie sięgają ponad 3,87 USD za funt, czyli powróciły do poziomów sprzed dwóch tygodni.

Po przedłużonym świątecznym weekendzie, notowania ropy naftowej rozpoczynają tydzień od zwyżki. Cena ropy Brent zbliżyła się do 85 USD za baryłkę, a notowania ropy WTI poruszają się dziś w okolicach 80 USD za baryłkę. W przypadku obu rodzajów ropy naftowej, utrzymany zostaje tym samym delikatnie wzrostowy krótkoterminowy trend, obserwowany od ponad dwóch tygodni.

Globalne rynki akcji mają za sobą relatywnie dynamiczny – na tle oczekiwań – tydzień, w którym inwestorzy zostali zmuszeni do dalszego operowania w kontekście danych makro.

Inwestorzy na większości rynków liczą straty poniesione w 2022 r. i z niepokojem spoglądają na kolejny rok. Ale inwestujący na Catalyst nie powinni narzekać. Oprocentowanie wzrosło, tak jak i oferowane marże, a rynek pierwotny zaproponował najbogatszą ofertę prospektowych emisji od 2017 r.

Finałowa sesja przedświątecznego tygodnia skończyła się kosmetycznymi zmianami najważniejszych indeksów. WIG20 wzrósł o 0,01 procent, gdy indeks szerokiego rynku WIG spadł o 0,09 procent.

Dwa ostatnie dni przyniosły mocne publikacje makroekonomiczne w Stanach Zjednoczonych. Wyraźna rewizja PKB w górę, mocna konsumpcja oraz dzisiaj wyższa inflacja od oczekiwań i mocna sprzedaż nowych domów.

Wczorajsze dane makro z USA przyczyniły się do umocnienia dolara amerykańskiego i silnych spadków na rynku akcji. Lepsza od oczekiwań rewizja PKB z USA i dane o zasiłkach bezrobotnych wspierają scenariusz zakładający dalsze zacieśnianie polityki przez Rezerwę Federalną i odkładają w czasie tzw. pivot Fed. Pomimo, że kurs EURUSD ruszył dynamicznie w dół po godzinie 14:30, tak ostatecznie sprzedającym nie udało się złamać kluczowej strefy wsparcia 1,0590 - 1,0600, która pozostaje istotna na dzisiejszą sesję. Dzisiejszy dzień także zapowiada się ciekawie, a inwestorzy nie powinni narzekać na brak zmienności. O ile kalendarz nie przewiduje istotnych danych na początku sesji europejskiej, tak po południu poznamy szereg odczytów ze Stanów Zjednoczonych, a największa uwaga będzie skupiona na odczycie inflacji PCE, która to jest istotnym miernikiem uwzględnianym przed Fed. Rynki oczekują zmniejszenia presji inflacyjnej, jednak w przypadku negatywnej niespodzianki - wyżej od oczekiwań inflacji, dolar będzie miał szansę na umocnienie, a indeksy mogą ponownie znaleźć się pod presją.

Główne indeksy amerykańskiego rynku akcji spadły w pierwszej połowie wczorajszej sesji do najniższego poziomu od ponad miesiąca, ale później skala strat została zredukowana (S&P 500 -1,45 proc., DJIA -1,05 proc., Nasdaq Composite -2,18 proc.). Spadki dominowały dziś również na rynkach akcji Azji i Oceanii. Najsilniej – o 3,23 proc. – spadał chiński Shanghai B-Share Index. Niewielkie wzrosty notowały jedynie główne indeksy giełd w Malezji i Nowej Zelandii.

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim przyniosły powrót sennego handlu, który zdominował dwie pierwsze sesje tygodnia.

Sentyment na indeksach spadł po tym, jak Wall Street ze strachem przyjęło wzrostową rewizję PKB Stanów Zjednoczonych. Widzimy, że w otoczeniu jastrzębiego Fedu, dla indeksów wciąż 'źle znaczy dobrze', a 'dobrze znaczy źle'. Inwestorzy pozbywają się dziś aktywów ryzyka w obawie przed tym, że bijący oczekiwania wzrost gospodarczy, przy wciąż mocnym rynku pracy wleje jeszcze więcej 'jastrzębiego' paliwa do baku Fedu i utwierdzi bankierów w przekonaniu, że gospodarka Stanów Zjednoczonych zniesie nawet bardzo restrykcyjny cykl podwyżek stóp procentowych. Święty Mikołaj nie zagościł na Wall Street zbyt długo.

Aktualnie chyba nikogo nie dziwi spora różnica między ceną benzyny oraz ceną diesla, która nierzadko przekracza 1 zł na litrze. Diesel jest drogi i najprawdopodobniej drogi pozostanie, ale drożyzna, która obserwowaliśmy w marcu 2022 roku może powrócić na staje bardzo szybko, nawet przy taniejącej ropie oraz mocniejszym złotym w stosunku do amerykańskiego dolara. Czy jednak największym zagrożeniem dla polskiego konsumenta jest powrót starych stawek VAT na paliwa? Czy jednak ważniejsze będzie dalsze ograniczanie zależności energetycznej do Rosji w postaci embargo paliwa, w tym przede wszystkim diesla. Czy w takim przypadku jest ryzyko, że ceny za litr diesla podskoczą do 10 zł za litr?

Dobre nastroje na rynkach akcji przekładają się na osłabienie dolara. Wczoraj wsparciem dla tego schematu okazały się zaskakująco dobre dane Conference Board - indeks zaufania konsumentów odbił w grudniu do 108,3 pkt. Co ciekawe, rynek FX nie rozpatruje tego przez pryzmat potencjalnie "jastrzębiego" Fed, a przecież świetne nastroje konsumentów raczej nie wpisują się w schemat wygaszania wysokiej dynamiki inflacji.