Wskaźniki wyprzedzające są ważnym narzędziem ekonomistów, pozwalają bowiem wybiegać w przyszłość i stawiać bardziej trafne prognozy jej dotyczące. Za jeden z najlepszych wskaźników tego typu powszechnie uważa się giełdowe indeksy. Czy słusznie?
Celem każdego inwestora giełdowego jest przewidzenie przyszłych wyników spółek. W idealnym świecie, gdyby rynek miał zawsze rację, indeksy w sposób idealny przewidywałyby przyszłą koniunkturę. Ponieważ jednak rzeczywistość jest często daleka od ujęcia modelowego, rynkowi zdarzają się bolesne pomyłki. Przyjrzyjmy się kilku z nich.
12 października 2007 r., kiedy indeks S&P 500 bił historyczny rekord, mało kto się spodziewał, że zaledwie 11 miesięcy później upadnie bank Lehman Brothers, pogłębiając najdłuższą recesję od czasów Wielkiego Kryzysu. Wcześniej inwestorzy długo ignorowali sygnały ostrzegawcze dobiegające z rynku hipotecznego. Te zaczęły nadchodzić już w 2006 r., na kilkanaście długich miesięcy przed uformowaniem przez rynek cyklicznego szczytu.
Podobnie nie sprawdził się sygnał w postaci słynnego krachu z października 1987 r. Wtedy recesja nie nadeszła, a dobra koniunktura trwałą aż do 1991 r. Indeksy potrzebowały jednak blisko dwóch lat, by odrobić całość, sięgających 36 proc., strat z krótkiej, ale brutalnej wyprzedaży.
Oczywiście o wiele liczniejsze są przykłady, kiedy rynek miał rację, jednak przy tej okazji warto uświadomić sobie, że nie jest on nieomylny. Ekonomiści przyjmują, że indeksy giełdowe wyprzedzają sferę realną o dwa kwartały. O ile nie planują spłatać inwestorom figla.
Na podstawie: Michael Maiello, “Buy the Rumor, Sell the Fact”, New York 2004
Im_wieksze_ryzyko_tym_wiekszy_zysk>>
Kupuj_gdy_leje_się_krew>>
Strata_na_papierze_to_nie_żadna_strata>>
Nigdy_nie_próbuj_łapać_spadającego_noża>>
Nie_korzystaj_z_rad_biedaków>>
Kupuj_plotki_sprzedawaj_fakty>>
Żadne_drzewo_nie_rośnie_do_nieba>>
Nie_walcz_z_Fedem>>
Śledź_kilka_spółek_ale_dobrze>>
Nie_uśredniaj_w_dół_na_przegranych_akcjach>>
Rynek_byka_to_wspinaczka_po_ścianie_strachu>>
Tnij_straty_a_zyskom_pozwól_rosnąć>>