Polska waluta radzi sobie w ostatnich dniach nadzwyczaj dobrze. Wsparciem okazują się być lepsze, październikowe dane GUS dotyczące produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej, oraz wynagrodzeń, które przeczą wcześniejszym obawom, co do kondycji polskiej gospodarki, jakie pojawiły się po słabszych danych o PKB za III kwartał, oraz widocznych problemach w strefie euro. To sygnalizuje, że RPP nie będzie się spieszyć z obniżkami stóp, a marzec 2025 r. jest najwcześniejszym terminem do dyskusji o luzowaniu.

Opublikowane wczoraj wieczorem minutki Fed pokazały, że na początku listopada decydenci byli podzieleni w ocenach, co do tempa dalszych cięć stóp i coraz bardziej niepewni - na tyle, że pojawiały się nieliczne głosy o możliwości pauzy w cyklu. Mimo tego oczekiwania, co do grudniowej obniżki stóp o 25 punktów baz. nie spadły, a wzrosły wracając ponad poziom 60 proc.

Ostatnie zapowiedzi Trumpa wpłynęły niekorzystnie na wycenę dolara kanadyjskiego raz meksykańskiego peso. Z kolei japoński jen zyskał w ostatnich dniach, mimo, że na rynku nie widać wzrostu awersji do ryzyka. Może to być efekt lekkiego wzrostu oczekiwań, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe w grudniu. Para USD/JPY znajduje się dziś rano poniżej poziomu 152,00.

Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła dalsze wzrosty, gdzie najlepiej prezentowały się spółki przemysłowe zyskujące o 1%. Relatywnie słabiej wyglądają spółki technologiczne. Na otwarciu nowego tygodnia sentyment pozostaje dobry, a notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy dalej zyskują. Kontrakt terminowy na S&P500 wrócił powyżej 6000 pkt. Główny tematem jest wybór Scotta Bessenta na sekretarza skarbu Stanów Zjednoczonych, co zmniejsza niepokój związany z protekcjonistyczną polityką celną Trumpa. Dodatkowo rynek zakłada, że administracja nowego prezydenta będzie prowadziła politykę sprzyjającą inwestorom na Wall Street. Niemiecki Dax po wysokim otwarciu wraca poniżej 19500 pkt.

Nuklearna doktryna Putina nie zaszkodziła naszym obligacjom. Rynek nie bierze serio pod uwagę bezpośredniego konfliktu Rosji z NATO. Słabiej wiedzie się obligacjom amerykańskim.

Finałowa sesja tygodnia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie skończyła się zwyżkami najważniejszych indeksów. WIG20 wzrósł o 0,74 procent przy niespełna 994 mln złotych obrotu, gdy indeks szerokiego rynku WIG zyskał 0,60 procent z licznikiem pokazującym przeszło 1,21 mld złotych.

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim skończyły dynamicznymi zwyżkami najważniejszych indeksów. WIG20 wzrósł o 1,56 procent przy umocnieniu indeksu szerokiego rynku WIG o 1,44 procent.

Opublikowane wczoraj wyniki Nvidii, choć okazały się lepsze od oczekiwań rynkowych, nie zostały dobrze odebrane, a spółka w handlu posesyjnym traciła 2%. Zabrakło efektu solidnego przebicia konsensusu, tak jak to było w pierwszej połowie 2024. Nie oznacza to jednak, że spółka zaczęła źle sobie radzić, bo cały czas prezentuje się wyśmienicie i takie pozostają prognozy. Nie jest już w stanie jednak swoimi wynikami pchnąć Wall Street na nowe szczyty.

Problem inflacji z pewnością nie opuścił jeszcze Wielkiej Brytanii. Wczorajsze dane za październik nie przyniosły pozytywnego zaskoczenia. Każdy kto liczył na to mógł się czuć rozczarowany. Przypomnijmy, że liczby za wrzesień okazały się niższe od prognoz, co było pozytywnie odebrane przez rynek kilka tygodni temu. Teraz kiedy tempo spadku dynamiki wzrostu cen w UK prawdopodobnie wydłuży się, rosną spekulacje, że BoE w najbliższych miesiącach spowolni proces obniżek stóp procentowych. Prawdopodobny też staje się scenariusz pauzy w dalszym luzowaniu warunków monetarnych.

Pod koniec września tego roku indeks rynków wschodzących MSCI Emerging Markets przyspieszył dynamiczne zwyżki na skutek zapowiedzi stymulacji chińskiej gospodarki i doszedł do silnego wykupienia technicznego. Zaledwie nieco ponad dwa miesiące później sytuacja wygląda całkowicie odmiennie.

Początek tygodnia na rynku akcyjnym przebiega pod znakiem niewielkiego odreagowania ubiegłotygodniowej przeceny. Skala poprawy jest jednak kosmetyczna. Futures na S&P500 pozostaje blisko 5900 pkt., a Niemiecki Dax notowany jest poniżej 19300 pkt. Opublikowane w piątek dane z amerykańskiej gospodarki zarówno w kontekście sprzedaży detalicznej jak i produkcji przemysłowej przebiły prognozy rynkowe. W efekcie spadają oczekiwania na grudniową obniżkę stóp procentowych. Rynek taki scenariusz obecnie wycenia w 60%. Jest to element, który nie poprawia sytuacji.

Finałowa sesja tygodnia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie skończyła się mocnymi spadkami najważniejszych indeksów. WIG20 stracił 2,63 procent, gdy indeks szerokiego rynku WIG oddał 2,06 procent. Ciekawie zaprezentował się obrót, który w WIG20 wyniósł blisko 1,20 mld złotych, co oznacza zredukowanie aktywności rynku wobec sesji czwartkowej o około 47 procent.

Rentowność amerykańskich obligacji ma szansę na najwyższe zamknięcie od maja 2024 r., ale nawet nie to jest w tej sprawie najważniejsze. To zamknięcie także powyżej linii pociągniętej po szczytach z ostatnich miesięcy, co z kolei otwierałoby drogę… cóż. Nowej fali wyprzedaży.

Sesja czwartkowa na rynku warszawskim skończyła się zwyżkami najważniejszych indeksów. WIG20 zyskał 0,68 procent przy blisko 2,25 mld złotych obrotu, gdy indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o 0,79 procent przy obrocie kosmetycznie niższym od 2,60 mld złotych. Z perspektywy końca sesji widać, iż rozdanie miało dwie czytelne fazy.

Sytuacja na rynku akcyjnym zmienia się w niewielkim stopniu, ale za to dolar nie spuszcza z tonu, a kurs EUR/USD znalazł się na tegorocznych minimach poniżej 1.06. Kolejne wsparcie to minima z końcówki 2023 roku, do których brakuje niespełna figury.